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>> 銀河證券-北方創(chuàng)業(yè)(600967)內(nèi)蒙一機(jī)集團(tuán)利潤(rùn)首次突破5億元-170111
上傳日期:   2017/1/12 大?。?/td>   869KB
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評(píng)級(jí):   推薦 作者:   王華君,賀澤安
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    根據(jù)集團(tuán)官方網(wǎng)站報(bào)道:2016 年1-10 月,一機(jī)集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入96.8億元,同比增長(zhǎng)0.2%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3.9 億元,同比增長(zhǎng)45.1%;新增訂單138 億元,同比增長(zhǎng)11%,保障明年業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    集團(tuán)2016 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快,主要源于不斷加大軍民品的研發(fā)和市場(chǎng)開拓力度。
    在軍品市場(chǎng)上主動(dòng)適應(yīng)軍隊(duì)改革發(fā)展新要求,進(jìn)一步鞏固擴(kuò)大裝甲、軍械整機(jī)市場(chǎng),大力拓展軍貿(mào)、備件、反恐維穩(wěn)等市場(chǎng),積極拓展新的領(lǐng)域。
    民品加強(qiáng)了頂層設(shè)計(jì),專門成立了民品發(fā)展部,實(shí)現(xiàn)了民品發(fā)展迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。石油板塊先后與國(guó)內(nèi)外客商簽訂多單合同;大地工程機(jī)械有限公司研制生產(chǎn)的320 馬力推土機(jī),首次打入軍方市場(chǎng),簽下了五年分批供貨合同;北創(chuàng)公司簽3 億元國(guó)鐵車合同,同時(shí)啟動(dòng)了神華1100 輛C80運(yùn)煤車供貨合同;通過(guò)承攬貴州畢節(jié)儲(chǔ)能集氣匯管項(xiàng)目,挺進(jìn)儲(chǔ)能領(lǐng)域;
    北方實(shí)業(yè)公司與安徽華菱重卡簽訂制動(dòng)器產(chǎn)品供貨合同,在汽車零部件市場(chǎng)取得重大突破;北方風(fēng)雷公司五大類產(chǎn)品成功入圍中石油集中采購(gòu)招標(biāo)名錄。
    本次上市公司收購(gòu)的一機(jī)集團(tuán)主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)及負(fù)債已完成交割,一機(jī)集團(tuán)承諾標(biāo)的資產(chǎn)2016-2018 年的實(shí)際利潤(rùn)數(shù)分別為40095 萬(wàn)元、40547 萬(wàn)元和42816 萬(wàn)元。我們認(rèn)為2016年標(biāo)的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)有望超過(guò)承諾利潤(rùn)。公司明后年業(yè)績(jī)有望超市場(chǎng)預(yù)期。
    (二)集團(tuán)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),公司有望受益
    中國(guó)兵器集團(tuán)印發(fā)了《中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見(試行)》。2016 年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口,要按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求,在軍工等國(guó)家重點(diǎn)領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。集團(tuán)公司黨組,決定積極穩(wěn)妥推動(dòng)集團(tuán)公司發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),《指導(dǎo)意見(試行)》將推動(dòng)完善現(xiàn)代企業(yè)制度,健全公司法人治理結(jié)構(gòu),促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,放大國(guó)有資本功能,實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值,實(shí)現(xiàn)各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。
    2014 年兵器集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入4001.6 億元。2015 年兵器集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逆勢(shì)上揚(yáng),實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額119.5 億元、同比增長(zhǎng)10.01%。整個(gè)“十二五”期間,中國(guó)兵器作為中國(guó)陸軍裝備的研制發(fā)展主體,利潤(rùn)總額年均增長(zhǎng)12%,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入年均增長(zhǎng)10.1%。目前,兵器工業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)證券化率約為20%左右。
    兵器集團(tuán)大力推進(jìn)“無(wú)禁區(qū)”改革,隨著《指導(dǎo)意見(試行)》的推出,我們預(yù)計(jì)兵器集團(tuán)未來(lái)將進(jìn)一步加快資本運(yùn)作。綜合兵器集團(tuán)上市公司所在子集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量、戰(zhàn)略地位、軍品未來(lái)發(fā)展前景等因素,內(nèi)蒙一機(jī)處于兵器集團(tuán)的龍頭地位,北方創(chuàng)業(yè)(已申請(qǐng)更名內(nèi)蒙古第一機(jī)械集團(tuán)股份有限公司)有望持續(xù)受益。
    目前兵器集團(tuán)中,哈爾濱第一機(jī)械集團(tuán)有限公司、北京北方車輛集團(tuán)有限公司、江麓機(jī)電集團(tuán)有限公司、重慶鐵馬工業(yè)集團(tuán)有限公司的產(chǎn)品包括部分裝甲車輛,哈爾濱第一機(jī)械集團(tuán)有限公司、內(nèi)蒙古北方重工業(yè)集團(tuán)有限公司生產(chǎn)火炮防務(wù)產(chǎn)品。
    (三)與神華啟動(dòng)1100 輛敞車,價(jià)值約7 億元左右
    根據(jù)內(nèi)蒙一機(jī)集團(tuán)網(wǎng)站報(bào)道,2016 年12 月,北創(chuàng)公司與神華鐵路貨車公司舉辦啟動(dòng)1100輛C80 型鋁合金運(yùn)煤專用敞車儀式。
    2014 年1 月,公司和神華簽2800 輛(合同金額18.34 億元)C80 鋁合金型運(yùn)煤專用敞車特別重大合同(其中第1 批次為1200 輛,第2 批次以神華訂單為準(zhǔn))。如果假設(shè)價(jià)格不變,1100 輛C80 鋁合金型運(yùn)煤專用敞車價(jià)值量約為7.2 億元左右。
    公司2016 年上半年鐵路車輛營(yíng)收僅為1.37 億元,2015 年全年鐵路車輛營(yíng)收為3.04 億元。
    公司2011-2014 年鐵路車輛收入分別為18 億元、20 億元、20 億元、17 億元。2015-2016 年判斷為近年來(lái)的低點(diǎn)。
    公司12 月份與鐵總簽訂貨車合同2.8 億元,加上這次神華1100 輛啟動(dòng),我們認(rèn)為公司明年鐵路貨車業(yè)務(wù)將顯著好轉(zhuǎn),有望實(shí)現(xiàn)盈利。
    (四)鐵總2.8 億合同助力鐵路貨車業(yè)務(wù)持續(xù)改善
    2016 年 12 月 1 日,公司與中國(guó)鐵路總公司在北京簽訂了《NX70A 型鐵路貨車采購(gòu)項(xiàng)目合同》。由中國(guó)鐵路總公司向包頭北方創(chuàng)業(yè)股份有限公司采購(gòu) 750 輛 NX70A 型共用平車,合同總金額&n
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