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其中，腎病醫(yī)療業(yè)務和健康監(jiān)測業(yè)務在2016 年有望實現(xiàn)超過120%和50%以上的增長；另一方面，公司提高運營效率，合理控制成本和費用，營業(yè)成本的營收占比從2015年的93.62%預計下降到2016 年的85%左右。我們認為，公司布局血透行業(yè)初見成效，逐步步入業(yè)績的收獲期，未來有望保持50%以上增速。
    2016 年持續(xù)拓展血透業(yè)務，進一步完善血透全產(chǎn)業(yè)鏈布局，血透服務成未來新增長亮點
    在2012-2015 原有血透產(chǎn)業(yè)布局基礎上上，2016 年寶萊特在血透上游端又繼續(xù)收購了常州華岳（透析粉液）、博奧天盛（透析管路）少數(shù)股權等；在中游端與深圳原位實業(yè)出資成立深圳寶原，布局廣東地區(qū)銷售渠道；在下游端與珠海延年醫(yī)院、廣東省第二人民醫(yī)院珠海醫(yī)院進行血透業(yè)務合作，并收購清遠康華醫(yī)院等，目前已初步完成血透行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局（Fresenius 模式），血透龍頭地位逐步顯現(xiàn)。
    血透行業(yè)整體增速高達約30%，我們認為隨著大病醫(yī)保循序漸進地推行、連鎖化獨立血透中心受到政策鼓勵、醫(yī)院血透服務供不應求，公司有望依托醫(yī)院逐步分流出來的患者布局血透服務，享受行業(yè)高增長紅利。公司大股東與核心高管團隊成立并購基金，并以子公司厚德萊福為主體收購民營營利性醫(yī)院，進展順利并儲備一些醫(yī)療項目，通過持續(xù)的大量談判與摸索逐步探尋了適合公司的血透服務拓展的模式，助力公司2017 年血透服務布局加快步伐。
    盈利預測與估值
    根據(jù)公司現(xiàn)有業(yè)務情況，不考慮服務端的擴張，我們測算公司16-18 年EPS 分別為0.48、0.73、0.88 元，對應61、40、34 倍PE。維持“強烈推薦”評級風險提示：公司外延落地低于預期，國家政策變化風險；市場競爭加劇。