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    ◆收購(gòu)與認(rèn)證進(jìn)展迅速，通航戰(zhàn)略推進(jìn)超預(yù)期
    公司于2016 年11 月16 日簽訂的《股權(quán)收購(gòu)與投資協(xié)議》中約定，此次收購(gòu)的交割日不遲于2017 年7 月14 日，而公司于2017 年初完成此次收購(gòu)，進(jìn)度超預(yù)期。同時(shí)前期公司預(yù)計(jì)CMD 于2017 年2 月取得歐洲航空安全局（EASA）簽發(fā)的設(shè)計(jì)單位資質(zhì)認(rèn)證（ADOA）的證明文件，而實(shí)際進(jìn)展超出市場(chǎng)預(yù)期，有利于后續(xù)相關(guān)認(rèn)證工作的開(kāi)展，亦表明CMD 在通航發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域的技術(shù)獲得認(rèn)可，后續(xù)進(jìn)展值得進(jìn)一步期待。
    ◆打造通航“中國(guó)芯”，“無(wú)人機(jī)+通航發(fā)動(dòng)機(jī)”協(xié)同前行
    CMD 在通航發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域積淀多年，研發(fā)產(chǎn)品CMD22（汽油發(fā)動(dòng)機(jī)）和GF56（柴油發(fā)動(dòng)機(jī)）技術(shù)性能先進(jìn)。此外，CMD22 已經(jīng)提交了產(chǎn)品型號(hào)適航認(rèn)證的申請(qǐng)，預(yù)計(jì) 2017 年底前將獲得相關(guān)認(rèn)證，同時(shí)標(biāo)的公司計(jì)劃將于2018 年向 EASA （歐洲航空安全局）提交柴油活塞式發(fā)動(dòng)機(jī)(GF56)的產(chǎn)品型號(hào)適航認(rèn)證的申請(qǐng)，預(yù)計(jì)于 2020 年前獲得相關(guān)認(rèn)證。此次收購(gòu)?fù)瓿桑欣诠驹趯?zhuān)業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)，進(jìn)一步提升公司無(wú)人機(jī)產(chǎn)品的有效載荷，從而極大提升公司在通航領(lǐng)域的全方位布局。同時(shí)憑借CMD 發(fā)動(dòng)機(jī)先進(jìn)技術(shù)，未來(lái)有望進(jìn)一步切入軍用領(lǐng)域，并有望成為通航發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭企業(yè)。
    ◆買(mǎi)入評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)30 元
    公司戰(zhàn)略清晰，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，值得長(zhǎng)期投資。公司以現(xiàn)有業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，無(wú)人機(jī)搭載農(nóng)業(yè)信息化、通航發(fā)動(dòng)機(jī)國(guó)產(chǎn)化，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)不斷推進(jìn)，業(yè)績(jī)估值有望持續(xù)提升。2016-2018 年EPS 分別為1.03 元、1.13 元和1.32元。買(mǎi)入評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)30 元，對(duì)應(yīng)2017 年27 倍PE
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：摩托車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期；新興業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。