>> 華安證券-中鼎股份(000887)海外再收購，完善新能源產(chǎn)業(yè)布局-170217
| 上傳日期： |
2017/2/17 |
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買入 |
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主要觀點：
Tristone: 發(fā)動機冷卻系統(tǒng)及新能源汽車電池冷卻行業(yè)的領先企業(yè)Tristone 產(chǎn)品主要為發(fā)動機冷卻系統(tǒng)產(chǎn)品、新能源汽車電池冷卻系列產(chǎn)品、充氣管件系列產(chǎn)品、進氣管件系列產(chǎn)品及其他產(chǎn)品，客戶主要為沃爾沃、寶馬、大眾、福特、菲亞特等知名汽車生產(chǎn)商。通過本次收購，公司獲得歐洲領先發(fā)動機系統(tǒng)冷卻、新能源電池冷卻的相關技術和知識產(chǎn)權，豐富公司的產(chǎn)品及技術儲備，為公司在未來在新能源汽車市場的產(chǎn)業(yè)布局打下堅實的基礎。
放眼海外，布局智能駕駛、新能源汽車等新興領域
此前，公司已陸續(xù)通過并購三家公司布局海外，包括收購GMS 27.28%股權、ADG 100%股權、AMK 100%股權。GMS 主營充電站和停車管理系統(tǒng)的一體化管理和維護服務，在瑞士、法國、比利時和英國擁有超過640 個充電站在運營，在瑞士的目標市場擁有超過60%的市場份額。ADG 主要生產(chǎn)和銷售用于汽車和機電行業(yè)的鋁壓鑄件，如發(fā)動機部件、傳動系統(tǒng)和底盤零部件、結構部件，主要客戶為奧迪、寶馬、大眾。AMK 是行業(yè)領先的電機控制系統(tǒng)、駕駛輔助和底盤電子控制系統(tǒng)供應商，主要產(chǎn)品為轉向電機（電動助力轉向系統(tǒng)）、空氣壓縮機（空氣懸掛系統(tǒng)）、伺服電機等。
通過一系列的海外收購，公司進入智能駕駛、新能源汽車各新興領域，形成相對完善的產(chǎn)業(yè)鏈服務體系，我們認為，這有助于提升在全球汽車零部件市場的占有份額，公司估值提升空間大。
維持“買入”投資評級
預計公司2016 年~2018 年EPS 分別為0.65、0.89、1.14，對應的PE 值為36.85、27.02、21.07。維持公司“買入”投資評級。
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