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公司的主營業(yè)務競爭優(yōu)勢進一步提升，對新技術的持續(xù)投入并進行新產品的轉化是公司能夠保持業(yè)績穩(wěn)步增長的重要因素。公司在核心材料和重大工藝術上取得了重大突破，研發(fā)的新型高端電感產品0201 疊層電感、WPN 合金粉功率電感、鐵氧體繞線電感均呈爆發(fā)性增長，已成為公司的主力產品。公司通過產業(yè)鏈上下游以及產學研的合作進行資源整合并形成協(xié)同效應，目前已經(jīng)取得實質性進展。公司業(yè)績有望持續(xù)穩(wěn)步增長。
    多元化產品打開空間，夯實公司成長動能
    公司立足于通訊、消費類市場，向汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)、新能源、特種工業(yè)電子行業(yè)領域拓展的多元化產品策略初步取得成效，不斷增強同下游行業(yè)和主流客戶的配套能力。公司16 年初加大對陶瓷產品的投入，陶瓷指紋片產品取得了快速成長，公司開拓汽車電子業(yè)務取得實質性進展，汽車電子產品有望迎來快速增長。2016 年度末公司被工信部列為第一批中國制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)，表明公司在細分產品市場已經(jīng)具備國際領先優(yōu)勢。我們認為公司在新市場新應用領域的布局及發(fā)展將會提升公司未來的成長動能，助力公司成為世界頂級電子元器件廠商。綜上，我們調整盈利預測，預計公司2017-2018年EPS 分別為0.69、0.89 元，對應PE 為27 倍、21 倍。維持“增持”評級。風險提示：新產品新客戶拓展受阻，銷售業(yè)績不達預期。