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    2．我們的分析與判斷
    Q4 業(yè)績(jī)超預(yù)期的原因我們認(rèn)為有如下幾個(gè)方面：（1）電商仍保持較快增速；（2）董事長(zhǎng)擅長(zhǎng)內(nèi)部管理，內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制卓有成效；（3）大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境顯示各項(xiàng)成本均在上升，加盟商基于提價(jià)預(yù)期提貨增加。
    3．投資建議
    現(xiàn)在正是買入時(shí)點(diǎn)！我們預(yù)計(jì)公司17 年的業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒈３衷?0%以上，考慮到新業(yè)務(wù)成型以后的成長(zhǎng)性，77 億市值對(duì)應(yīng)17 年業(yè)績(jī)約16 倍左右的估值十分便宜！公司的資產(chǎn)質(zhì)量也極為扎實(shí)，賬上現(xiàn)金+金融資產(chǎn)12 億，手握大量土地資源（深圳龍華10 萬(wàn)平方米&深圳南山1.8 萬(wàn)平方米），安全邊際充足。
    董事長(zhǎng)對(duì)于大家居業(yè)務(wù)的發(fā)展展現(xiàn)出了堅(jiān)定的決心與強(qiáng)大的信心，已搭建全明星陣容待17 年發(fā)力，我們隨后也將組織相應(yīng)調(diào)研，讓各位投資者了解公司相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)展。
    4．風(fēng)險(xiǎn)提示
    家紡銷售不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致成本上升，大家居轉(zhuǎn)型不及預(yù)期。