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    ◆海寧本部六期批發(fā)中心成功招商，商鋪銷售收入大幅增長2016 年，海寧本部六期批發(fā)中心成功招商并順利開業(yè)，其中推出的出售商鋪全部實(shí)現(xiàn)銷售，使得本期商鋪及配套物業(yè)銷售收入同比增長1193%，剩余商鋪全部實(shí)現(xiàn)出租。在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，公司適當(dāng)讓利于商戶，原有市場(chǎng)商鋪的租賃單價(jià)有局部下降，物業(yè)租賃及管理收入較上年同比減少6.79%；本期商品銷售收入同比增長16.46%，主要系子公司進(jìn)出口公司成功入選外貿(mào)綜合服務(wù)企業(yè)，進(jìn)口業(yè)務(wù)增長幅度較大，實(shí)現(xiàn)商品銷售收入3.86 億元，同時(shí)子公司原譯公司為公司新業(yè)態(tài)，主營設(shè)計(jì)師品牌服飾推廣及銷售，本期擴(kuò)張迅速，實(shí)現(xiàn)商品銷售收入416.70 萬元.。
    ◆短期行業(yè)仍處于調(diào)整期，長期關(guān)注其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型
    商業(yè)地產(chǎn)短期受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響以及部分區(qū)域商業(yè)地產(chǎn)供大于求雙重因素，導(dǎo)致目前租金上漲有限，因此我們預(yù)判短期商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)仍然承壓，調(diào)整期可能會(huì)超市場(chǎng)預(yù)期。長期來看，商業(yè)地產(chǎn)單純依賴租金驅(qū)動(dòng)的盈利模式，若無突破，或有較大資金面風(fēng)險(xiǎn)。公司參與建設(shè)四川云康復(fù)醫(yī)院項(xiàng)目，轉(zhuǎn)型布局大健康產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)連鎖康復(fù)醫(yī)療業(yè)務(wù)，有助于增強(qiáng)公司的未來盈利能力，符合公司長遠(yuǎn)利益。
    ◆調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，調(diào)整目標(biāo)價(jià)至12 元，維持增持評(píng)級(jí)
    以當(dāng)前的12.83 億股股本為基準(zhǔn)，我們調(diào)整對(duì)公司2016-2018 年EPS的預(yù)測(cè)為0.49/ 0.54/ 0.56 元（之前為0.38/ 0.42/ 0.42 元），調(diào)整公司未來六個(gè)月目標(biāo)價(jià)至12 元，維持增持評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示
    宏觀經(jīng)濟(jì)增速未達(dá)預(yù)期，居民消費(fèi)需求的增速未達(dá)預(yù)期。