久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額4.62億元，同比增長7.81%。公司整體毛利率16.80%，較去年同期下降。
    1.88 個(gè)百分點(diǎn)，期間費(fèi)用方面，銷售費(fèi)用同比降7.68%，管理費(fèi)用同比增1.71%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比降18.18%。
    經(jīng)營百貨和超市為主，深圳重慶地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)公司繼續(xù)經(jīng)營百貨、超市、電器和汽車貿(mào)易等業(yè)態(tài)，旗下?lián)碛兄貞c百貨、新世紀(jì)百貨、商社電器和商社汽貿(mào)等品牌，開設(shè)各類商場、門店312 個(gè)，其中百貨53個(gè)，超市185 個(gè)，電器46 個(gè)，汽貿(mào)28 個(gè)。經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)已布局重慶36個(gè)區(qū)縣和四川、貴州、湖北等地，建筑面積合計(jì)達(dá)197.97 萬平米。業(yè)態(tài)營收方面，百貨/超市/電器/汽貿(mào)/其他分別為127.2/95.3/44.1/56.1/3億元，毛利率分別為16.37%/13.94%/14.05%/6.42%/40.45%。分地區(qū)看，重慶/四川/貴州/湖北/跨境貿(mào)易營收分別為299.6/22.5/1.57/1.33/0.71 億元，毛利率分別為13.87%/13.25%/13.96%/14.09%/26.43%。
    馬上消費(fèi)金融業(yè)務(wù)開始盈利。馬上消費(fèi)金融2016 年全年實(shí)現(xiàn)891 萬凈利潤，2016H1 時(shí)，馬上消費(fèi)金融還虧損3872 萬元，也即2016H2馬上消費(fèi)實(shí)現(xiàn)了近4700 萬的凈利潤。預(yù)計(jì)2017 年馬上消費(fèi)金融將會(huì)成為公司一個(gè)新的利潤增長點(diǎn)。
    國企改革有望持續(xù)推進(jìn)。重慶百貨曾于2016 年10 月14 日公布定增預(yù)案，引入步步高和物美商業(yè)兩家民營超市龍頭，但由于再融資新政的緣故而取消。重慶兩會(huì)也明確表示將進(jìn)一步推進(jìn)國企改革列為2017年重點(diǎn)工作，國企混改成為改革突破口。
    盈利預(yù)測(cè)及估值：預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為1.27 元/股，1.50 元/股、1.63 元/股，對(duì)應(yīng)的PE 分別為19.08x、16.26x、14.92x，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)不振；消費(fèi)金融業(yè)務(wù)不及預(yù)期；國企改革不及預(yù)期。