>> 廣發(fā)證券-隧道股份（600820）公告點評-新簽訂單亮眼、PPP、海外、省外業(yè)務(wù)有望突破-170310
| 上傳日期： |
2017/3/10 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
岳恒宇 |
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省外、海外市場開拓加速，一帶一路受益標(biāo)的
2016 年公司上海市內(nèi)業(yè)務(wù)新簽訂單占比44.66%，2017 年公司目標(biāo)聚焦南京、南昌、杭州、鄭州等城市，力爭打造全國范圍內(nèi)10 個“雙超”20億（新增合同簽約額與營收）的重點區(qū)域市場。海外方面，公司2016 年海外訂單為54.7 億，創(chuàng)最高紀(jì)錄，海外新簽訂單占整體訂單比例為11.74%，其目標(biāo)力求到2020 年海外市場實現(xiàn)20%收入占比。
上海國企改革龍頭，不斷探索創(chuàng)新轉(zhuǎn)型
2017 年公司將繼續(xù)深化改革，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，比如在觀念上符合現(xiàn)在市場的需求；角色上從承包商向服務(wù)商轉(zhuǎn)變；機制上向“混合所有制”轉(zhuǎn)變。
投資建議
公司2016 年新簽訂單增速亮眼，達(dá)近年最高水平，尤其軌交、市政、房產(chǎn)工程訂單增幅明顯，訂單爆發(fā)有望逐漸體現(xiàn)在公司業(yè)績上。公司正加速開拓省外、海外市場，2017 年目標(biāo)清晰，布局明確，也將持續(xù)受益國企改革、一帶一路等政策利好。綜上，我們看好公司未來發(fā)展，預(yù)計其2016-2018 年EPS 為0.55、0.61、0.69 元，維持對公司的“買入”評級。
風(fēng)險提示
投資增速加速下滑；投資項目落地不達(dá)預(yù)期；海外業(yè)務(wù)風(fēng)險
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