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    計(jì)劃擬使用5.39 億元推進(jìn)綠色項(xiàng)目的投資和運(yùn)營
    公司按計(jì)劃，擬使用募集資金的5.39 億元，投入4 個(gè)項(xiàng)目的投資、運(yùn)營，包括：1）湖北仙桃項(xiàng)目，投入2.5 億元，一期規(guī)模1.78 萬噸/年，預(yù)計(jì)2017年6 月投產(chǎn)，二期暫未投建；2）韶關(guān)綠然項(xiàng)目，投入1.47 億元，規(guī)模為2.24 萬噸/年，暫未投建；3）江門項(xiàng)目，投入1.09 億元，規(guī)模為19.85 萬噸/年，已運(yùn)營，資金用于促進(jìn)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)效益；4）龍崗項(xiàng)目，投入0.33億元，規(guī)模為0.9 萬噸/年，預(yù)計(jì)2017 年12 月投產(chǎn)。投入的4 個(gè)項(xiàng)目合計(jì)規(guī)模為37.99 萬噸/年，能切實(shí)推進(jìn)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。
    擬使用部分資金償還項(xiàng)目相關(guān)貸款
    公司原計(jì)劃擬使用募集資金的4.61 億元，用于償還7 個(gè)危廢項(xiàng)目的銀行貸款，包括：湖北天銀、嘉興德達(dá)、克拉瑪依沃森、如東大恒、惠天然、江門項(xiàng)目等，以及償還收購如東項(xiàng)目的并購貸款?，F(xiàn)置換利率偏高的貸款，實(shí)現(xiàn)降低公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用。
    公司2016 年歸母凈利潤增長約51.3%
    公司2016 年實(shí)現(xiàn)營收26.11 億元，同比增長8.65%；歸母凈利潤5.03 億元，同比增長51.32%，符合我們預(yù)期。利潤增速高于收入增速的原因：1）轉(zhuǎn)讓兩家全資子公司100%股權(quán)，產(chǎn)生了投資收益；2）公司做業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強(qiáng)無害化業(yè)務(wù)，整體毛利率有所提升；3）開展節(jié)能降耗，加強(qiáng)預(yù)算，有效控制成本。
    大股東增持體現(xiàn)對公司的信心
    大股東基于對公司前景的堅(jiān)定信心，由全資子公司廣晟金控，以自有資金，于2017 年1 月12 日至2 月16 日間，完成增持公司A 股887 萬股，占總股本的1.00%，增持均價(jià)為18.14 元/股。本次增持后，廣晟公司合計(jì)持股比例達(dá)到15.72%。
    綠色債券發(fā)行利于公司持續(xù)發(fā)展，維持“增持”評級
    公司當(dāng)前處于快速發(fā)展階段，對資金的需求較大；本次發(fā)行綠色債券，有利于公司危廢業(yè)務(wù)的推進(jìn)，保持主營業(yè)務(wù)持續(xù)增長，預(yù)計(jì)2016-2018 年的EPS分別為0.59 元、0.74 元、0.76 元（業(yè)績上調(diào)是由于加入了資產(chǎn)出售的部分）；在2017 年的盈利預(yù)測基礎(chǔ)上，扣除非經(jīng)常損益預(yù)期后，給予35-38 倍估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)21.00-22.80 元/股，維持“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：危廢項(xiàng)目推進(jìn)速度不達(dá)預(yù)期。