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    公司是我國(guó)主要的大中型運(yùn)輸機(jī)、轟炸機(jī)、特種飛機(jī)及民用渦槳支線飛機(jī)制造商。隨著運(yùn)-20 服役空軍，我們預(yù)計(jì)公司2017年銷售收入將得到20%以上的增長(zhǎng)。據(jù)人民網(wǎng)，2016 年7 月6日，作為中國(guó)有史以來制造的最大噸位飛機(jī)的運(yùn)-20 大型運(yùn)輸機(jī)交付空軍，開啟批量列裝之路。運(yùn)-20 運(yùn)輸機(jī)的大航程、大運(yùn)載量，讓中國(guó)的戰(zhàn)略投送能力得到質(zhì)的飛躍，將使中國(guó)的空運(yùn)能力達(dá)到亞太地區(qū)首位，實(shí)現(xiàn)在整個(gè)亞太地區(qū)、環(huán)印度洋地區(qū)和歐非戰(zhàn)略利益區(qū)的快速投送。運(yùn)-20 作為我國(guó)填補(bǔ)缺口的軍機(jī)型號(hào)，未來市場(chǎng)需求非常龐大。
    民機(jī)方面報(bào)告期內(nèi)公司交付新舟系列飛機(jī)1 架，交付剎車系統(tǒng)、液壓附件、剎車片等216 套，交付國(guó)際轉(zhuǎn)包項(xiàng)目6055 架份部組件，交付非航產(chǎn)品（鋁型材銷售）2.56 萬噸。截止2016 年12月31 日，公司新舟60 飛機(jī)和新舟600 飛機(jī)共獲得國(guó)內(nèi)外訂單343 架（含意向訂單183 架），累計(jì)交付18 個(gè)國(guó)家、30 家用戶、108 架飛機(jī)。公司同時(shí)承擔(dān)著國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919 機(jī)身、機(jī)翼等關(guān)鍵部件以及支線飛機(jī)ARJ21 核心部件的生產(chǎn)任務(wù)。
    盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司 2017-2019 年 EPS 分別為 0.17 元、0.20 元和 0.24 元,對(duì)應(yīng) PE 分別為140、121、100 倍?？紤]未來新型號(hào)軍機(jī)量產(chǎn)及大飛機(jī)C919 的巨大市場(chǎng)預(yù)期, 及軍品定價(jià)體制改革的逐步推進(jìn)，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：軍機(jī)批產(chǎn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期