>> 方正證券-嶺南控股(000524)酒店管理發(fā)展穩(wěn)健，國企改革打造泛生態(tài)旅游圈-170317
| 上傳日期： |
2017/3/19 |
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推薦 |
作者： |
賀燕青 |
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酒店管理業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，構(gòu)建品牌輸出新模式。嶺南酒店實現(xiàn)主營收入 4771.31 萬元（+33.62%），實現(xiàn)凈利潤 1040.92 萬元（-3.87%）。江西廬陵東方賓館分公司尚處于運營培育期，在增加營收的同時產(chǎn)生了一定的開辦費用，從而導(dǎo)致利潤下降。嶺南酒店通過加強與廣之旅的協(xié)同合作，重點開發(fā)珠三角區(qū)域及高鐵沿線城市的旅游休閑綜合體項目，初步構(gòu)建“景區(qū)管理+酒店管理+客源輸送”一體化的品牌輸出新模式，成功簽約佛山美的鷺湖嶺南花園酒店、江西吉安廬陵東方賓館等 10 個項目。
國企改革打造泛旅游生態(tài)圈，控股股東股權(quán)比例提升。公司重大資產(chǎn)重組獲得證監(jiān)會無條件通過，相關(guān)資產(chǎn)已完成過戶。此次注入公司的花園酒店、中國大酒店是全國首批五星級酒店，具有較高的品牌知名度和影響力；廣之旅是華南地區(qū)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的旅行社，本次重組的完成將有利于公司迅速切入旅行社行業(yè)；同時，廣之旅可以借助公司資本平臺尋求更多的融資、并購機會，充分發(fā)揮本次重組募集配套資金的作用，加快募投項目的落地。公司可以通過對優(yōu)質(zhì)資源的整合，打造“酒店+旅行社+景區(qū)”的泛旅游生態(tài)圈。同時，此次重組完成后，大股東嶺南集團持股比例提升至 59.9%，員工持股計劃也得以實現(xiàn)，國企改革進一步推進，后續(xù)發(fā)展值得期待。
投資評級與估值：預(yù)計 2017-2018 年，公司 EPS 分別為 0.18 元和 0.22 元。維持“推薦”評級。
風險提示: 酒店、旅行社行業(yè)競爭加劇，資源整合不及預(yù)期。
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