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今年上述影響因素消退，二季度起人次帶動(dòng)業(yè)績(jī)恢復(fù)成長(zhǎng)是大概率事件。
    長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，交通改善+業(yè)務(wù)拓展提供新增量，萬(wàn)佛頂重開帶來(lái)將帶來(lái)更大彈性：（1）未來(lái)交通改善持續(xù)釋放，景區(qū)外西環(huán)線高速、西成、成貴高鐵開通將繼續(xù)為景區(qū)輸送客流增量；（2）公司演藝項(xiàng)目規(guī)劃已進(jìn)入后期階段，茶葉+辣木等業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)、擴(kuò)大規(guī)模，未來(lái)公司的演藝+養(yǎng)生布局將充分挖掘既有流量的消費(fèi)潛力，豐富業(yè)務(wù)版圖并提升公司的盈利能力；（3）景區(qū)擴(kuò)容已提上日程：已公告的萬(wàn)佛頂索道將帶動(dòng)萬(wàn)佛頂重開及后山開發(fā)等重大項(xiàng)目，配合西環(huán)線開通等交通改善，峨眉有望在未來(lái)3-5 年大范圍擴(kuò)容并打開景區(qū)新大門和游覽動(dòng)線，前景廣闊！作為與黃山并列的世界級(jí)遺產(chǎn)、僅有的門票裝入上市公司的兩家景區(qū)龍頭之一（未來(lái)重點(diǎn)自然景區(qū)門票放入IPO 公司幾乎沒有可能），其稀缺性將得到市場(chǎng)越來(lái)越多的認(rèn)可，60 億市值并不能完全反映公司價(jià)值。建議積極關(guān)注！財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議
    我們預(yù)測(cè)公司2017-2019 年每股收益分別為0.47、0.57、0.65 元，維持公司17 年32 倍市盈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)15.04 元，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    交通改善、旅游演藝等外延不及預(yù)期、重大自然災(zāi)害或極端天氣、潛在促銷活動(dòng)對(duì)門票等業(yè)務(wù)的毛利率影響