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公司的技術(shù)創(chuàng)新、用戶粘性和完善的業(yè)務(wù)體系是其持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的核心動(dòng)因。
    在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大背景下，公司作為國(guó)內(nèi)移動(dòng)端流量的絕對(duì)龍頭，積極通過(guò)基金銷售、券商導(dǎo)流、大數(shù)據(jù)分析等開(kāi)展流量變現(xiàn)和數(shù)據(jù)變現(xiàn)。
    Fintech+人工智能最前沿
    2016 年，公司成立人工智能資產(chǎn)管理子公司，與泰達(dá)宏利合作成立泰達(dá)宏利同順大數(shù)據(jù)基金，初始規(guī)模2.06 億元，泰達(dá)宏利同順大數(shù)據(jù)2016 年以17.3%的凈值增長(zhǎng)率在19 只同類基金中排名第三，在425 只靈活配置混合型基金中排名第三，領(lǐng)先上證綜指近30 個(gè)百分點(diǎn)。公司i 問(wèn)財(cái)、iFinD 智能投顧等“智能+”產(chǎn)品均發(fā)展在市場(chǎng)最前沿。
    未來(lái)高成長(zhǎng)可期：貴金屬、自營(yíng)投資
    公司全資子公司國(guó)承信為天津貴金屬交易所年檢交易會(huì)員。隨著清理整頓各類非法交易場(chǎng)所，津貴所等大型交易所預(yù)計(jì)會(huì)有顯著的流量轉(zhuǎn)移紅利。隨著公司貴金屬業(yè)務(wù)逐步成熟，我們預(yù)計(jì)，公司貴金屬業(yè)務(wù)利潤(rùn)17 年有望回升到2.4-2.5 億元區(qū)間。
    2016 年12 月31 日，同花順宣布使用自有資金不超過(guò)10 億元投資證券及衍生品，假設(shè)同花順2017 年可以維持年化收益率超過(guò)20%，預(yù)計(jì)2017 年將貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約2 億元。
    盈利預(yù)測(cè)與估值
    我們預(yù)測(cè)公司17-19 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.75 億、24.85 億、29.69億，凈利潤(rùn)15.01 億、17.66 億、21.14 億元，EPS 分別為2.79 元、3.29 元、3.93 元，對(duì)應(yīng)的2017-2019 年P(guān)E 分別為24.37X、20.72X、17.31X。
    我們認(rèn)為，公司在金融投資領(lǐng)域布局完善、技術(shù)領(lǐng)先，作為Fintech當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)軍者，應(yīng)當(dāng)給予公司行業(yè)龍頭的估值溢價(jià)，我們給予公司17 年35 倍PE 估值，目標(biāo)價(jià)97.65 元，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)，建議重點(diǎn)關(guān)注！