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公司擬以2016 年末總股本為基數向全體股東每10 股派發(fā)現金紅利1.00 元（含稅），共計派發(fā)現金約4.42 億元。
    2017 年穩(wěn)中求進，或成為公司的業(yè)績拐點
    2016 年公司業(yè)績出現下降，主要是受到了油價低迷大背景下的行業(yè)沖擊所致。公司在2016 年實現市場承攬額約78.28 億元人民幣，其中海外金額30.16 億元，國內金額48.12 億元，總體比2015 年減少36.92 億元。截止2016 年末，公司在手未完成訂單額約104 億元。
    2017 年，公司計劃先后實施18-20 個工程項目，總體工作量較去年同比有所增長。公司將努力實現2017 年收入好于2016 年度，努力把營業(yè)成本占營業(yè)收入的比例控制在87%以內，三項費用（銷售費用、管理費用、財務費用）占營業(yè)收入的比例不超過8%。隨著未來國際油價和行業(yè)市場情況好轉，公司經營情況也將有相應改善。
    國際市場進一步拓展，收入占比攀升至近六成
    公司的海外收入占比增長迅速，2016 年實現海外收入70 億元，首次超過50%至接近六成，同比增長23.29%。公司運行了包括俄羅斯Yamal、緬甸Zawtika、巴西FPSO 在內的8 個大中型國際項目，這些國際項目的工作量，對彌補國內業(yè)務收入的減少發(fā)揮了重要作用。
    2016 年，公司在中東、西非等海外市場發(fā)展順利。公司近三年來在中東先后設立了沙特、阿布扎比、卡塔爾三個海外分子公司，承攬了10 余個項目，包括2016 年獲得的卡塔爾NFA 總包項目、沙特海上運輸及安裝項目，金額合計超過12 億元人民幣。公司還攬獲尼日利亞Dangote 項目，是公司首次在非洲市場獲得的大型海洋工程項目，金額超過10 億元人民幣。此外，公司下屬珠海子公司與美國福陸公司（FLUOR）合資成立的“中海福陸重工有限公司”已于2016 年年初完成設立，正式進入運營，合資公司注冊資本9.996 億美元，公司持有51%股權，對于公司應對當前的行業(yè)困難時期以及開拓國際市場有重要意義。
    中海油2017 年計劃資本支出回升，保障公司國內業(yè)務收入根據中海油2017 年經營策略和發(fā)展計劃，其資本支出總額為人民幣600-700 億元，較2016 年總額增長約19%-39%，或超過2015 年資本支出總額。其中，勘探、開發(fā)和生產資本化支出分別約占18%、66%和15%。
    公司業(yè)務發(fā)展中海油資本支出影響較大，作為中海油旗下國內唯一一家從事海洋石油開發(fā)建設的工程公司，承擔著中海油絕大部分的建設項目。公司今年來國內業(yè)務收入收縮明顯，2016 年為48.95 億元，同比下降約53%。公司對中海油的銷售收入占比也下降至38%。我們認為隨著母公司資本支出的增加，公司國內收入有望大幅回升，超過2015 年的水平。
    盈利預測與投資建議
    我們預計2017-2019 年，公司營業(yè)收入分別為139 億元、161 億元、208億元，歸母凈利潤分別為14.56 億元、24.67 億元、37.71 億元，EPS 分別為0.33 元、0.56 元、0.85 元，最新收盤價對應PE 分別為23 倍、14 倍、9 倍，給予“增持”評級。
    風險提示
    原油價格大幅下跌風險、主要客戶資本開支不達預期風險、海外市場開拓進程不達預期風險。