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    產(chǎn)能擴(kuò)充2 倍，支撐業(yè)績持續(xù)高增長。公司新增投資6000 萬平米橡膠密封條產(chǎn)能，疊加IPO 2300 萬平米，產(chǎn)能增長2 倍，考慮到新產(chǎn)品單價(jià)更高，產(chǎn)能足以支撐營收和業(yè)績體量增長2 倍以上。
    歐式導(dǎo)槽訂單飽滿，業(yè)績彈性足。自主車企提升產(chǎn)品品質(zhì)PK 合資，歐式導(dǎo)槽作為高性價(jià)比方案快速滲透，單車價(jià)值翻倍，公司作為本土零部件獨(dú)家供應(yīng)商，拿下寶駿730、奇瑞艾瑞澤5、奇瑞風(fēng)云2、奇瑞瑞虎3X、眾泰SR9、漢騰X7、北汽20 等多款暢銷車型訂單，業(yè)績彈性足。
    客戶優(yōu)質(zhì)，配套車型暢銷，潛在空間大。公司目前主要客戶上汽通用五菱和奇瑞，已進(jìn)入上汽、上汽通用、廣汽、吉利配套體系，僅配套1~2 款車型，受益自主崛起、配套比例提升，出貨量將持續(xù)高增長。
    盈利預(yù)測與投資建議。公司受益自主崛起，客戶升級、產(chǎn)品升級、進(jìn)口替代，成長空間巨大，預(yù)計(jì)17/18/19 年EPS 分別為3.23 元/4.80 元/6.89 元，考慮到公司業(yè)績增速明顯高于可比公司，參考同行業(yè)公司估值水平，給予2018 年動態(tài)PE 平均25 倍，目標(biāo)價(jià)120 元，“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。1、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2、配套車型銷量不及預(yù)期。