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每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00 元。且公司擬實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案。
    簡(jiǎn)評(píng)
    受益于下半年產(chǎn)品提價(jià)，公司實(shí)際盈利大幅好轉(zhuǎn)公司2016 年全年歸母凈利大幅增長(zhǎng)129%，主要受益于下半年有機(jī)硅和草甘膦的提價(jià)。從全年看，公司毛利同比增加了3.12億元，其中有機(jī)硅產(chǎn)品增加了1.53 億元，農(nóng)藥產(chǎn)品增加了0.73億元。分季度看，公司第四季度虧損同比減虧65%，而環(huán)比虧損加劇4912 萬(wàn)元主要是受到年底銷(xiāo)售費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失增加的影響，公司實(shí)際的盈利能力在好轉(zhuǎn)，公司第四季度主營(yíng)毛利同比增加1.23 億元，環(huán)比增加0.20 億元，主要也是來(lái)自于有機(jī)硅和農(nóng)藥的增量。
    2017 年公司盈利有望繼續(xù)提升
    公司主營(yíng)產(chǎn)品有機(jī)硅（權(quán)益產(chǎn)能13 萬(wàn)噸/年）和草甘膦（8萬(wàn)噸/年）均底部反轉(zhuǎn)，根據(jù)我們跟蹤的價(jià)差情況看，有機(jī)硅和草甘膦的價(jià)差均大幅好轉(zhuǎn)，2017 年第一季度有機(jī)硅中間體DMC 和主要原料的價(jià)差為9647 元/噸，較2016 年第四季度增加2456 元/噸；2017 年第一季度草甘膦和主要原料的價(jià)差為17980 元/噸，環(huán)比增加1590 元/噸，根據(jù)價(jià)差的情況，我們預(yù)計(jì)公司2017 年第一季度業(yè)績(jī)同比環(huán)比均有大幅好轉(zhuǎn)。2017-2018 年，有機(jī)硅將受益于房地產(chǎn)滯后效應(yīng)和出口增加帶來(lái)的需求好轉(zhuǎn)，草甘膦受益于全球農(nóng)藥行業(yè)補(bǔ)庫(kù)存的影響，公司盈利情況仍將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
    發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，增強(qiáng)員工積極性
    公司同期發(fā)布首期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，擬向208 名激勵(lì)對(duì)象授予2700 萬(wàn)股限制性股票，占公司總股本的3.98%，授予價(jià)格為5.10 元/股，分四期分別解禁30%、30%、20%、20%，2017-2020年解禁條件為扣非凈利不低于8000 萬(wàn)、10500 萬(wàn)元、14200 萬(wàn)元、20000 萬(wàn)元，本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有望充分調(diào)動(dòng)核心員工的積極性，提高公司凝聚力，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力。
    給予“增持”評(píng)級(jí)
    由于有機(jī)硅和草甘膦行業(yè)均底部反轉(zhuǎn)，公司股權(quán)激勵(lì)方案有望實(shí)施，我們預(yù)計(jì)新安股份2017-2018 年EPS為0.39 元、0.49 元，對(duì)應(yīng)PE 25 倍、20 倍，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。