>> 安信證券-新北洋(002376)16年報點評-業(yè)績大幅增長,“二次創(chuàng)業(yè)”展宏圖-170406
| 上傳日期： |
2017/4/7 |
大?。?/td>
| 552KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
胡又文，呂偉 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2017 年公司一季度業(yè)績預告同比增長90%-140%，預計凈利潤6,003.64 萬元-7,583.54 萬元。
金融行業(yè)多個關鍵環(huán)節(jié)實現(xiàn)規(guī)模增長。在金融產品關鍵件業(yè)務方面，公司CIS 等關鍵零件繼續(xù)保持領先地位，實現(xiàn)穩(wěn)定增長；在金融嵌入式模塊業(yè)務方成功成為某大型國有銀行智慧柜員機（STM）項目的關鍵模塊供應商，其中部分關鍵票據模塊被指定為唯一供應商，金融嵌入式模塊實現(xiàn)了大幅度增長；面向銀行終端客戶，加快豐富并完善了公司的 “現(xiàn)金”和“非現(xiàn)金”類產品和解決方案，積極跟蹤把握央行“輔幣硬幣化”的政策契機，充分發(fā)揮其在硬紙幣兌換設備的先發(fā)優(yōu)勢，加快豐富完善硬幣清分、清點、包裝等硬幣流通產品，全年硬幣類產品實現(xiàn)了翻倍增長；積極推進已招標入圍 銀行的清分機銷售，參與新一輪的銀行清分機采購招標選型，加大清分機在海外新興市場的銷售，實現(xiàn)了較大批量的銷售。
物流行業(yè)在智能快件柜外，積極發(fā)掘培育新的業(yè)務。 公司進一步鞏固并深化與豐巢科技戰(zhàn)略合作關系，繼續(xù)保持“豐巢智能快件柜”主要供應商的地位，同時積極開發(fā)國內外其他智能快件柜客戶， 取得良好成效：海外物流柜實現(xiàn)批量銷售，智能快件柜業(yè)務收入顯著增加，同時也加快了新一代智能物流柜、專業(yè)柜的研制開發(fā)；以便攜打印機、面單打印機等信息化產品為突破口，2016 年與國內主要的快遞物流、電商物流公司均建立業(yè)務合作關系，便攜面單打印機、桌面面單打印機、工業(yè)型條碼打印機等物流信息化終端產品收入快速增長；公司積極研判分析國內物流行業(yè)自動化轉型升級的需求，找準物流自動化業(yè)務定位和切入點，啟動系列新型智能物流裝備的研發(fā)或驗證。
公司繼續(xù)加大外延成長步伐。對外資本合作方面，2016 年上半年完成了首次非公開發(fā)行股票，募集資金約3.55 億元， 12 月份又啟動了第二次非公開發(fā)行股票融資，目前已處于反饋階段；公司2016 年啟動并完成子公司榮鑫科技和華菱電子在新三板的掛牌，同時與威海市商業(yè)銀行共同投資成立了山東通達金融租賃有限公司，并利用通達金租的資本平臺，積極推進豐巢智能快件柜的銷售業(yè)務，成功與豐巢達成了2 億額度的融資租賃銷售合作；公司與外部優(yōu)質資本成立產業(yè)并購基金， 圍繞公司業(yè)務和戰(zhàn)略發(fā)展方向，尋找金融、物流、零售等行業(yè)的智能化產品和解決方案企業(yè)，進行投資培育，后續(xù)進展值得期待。
投資建議：公司自內部提出“二次創(chuàng)業(yè)”以來，在金融、物流等領域進行了卓有成效的戰(zhàn)略布局，內生增長處于加速向上的拐點，此外外延發(fā)展和國企改革有望打開未來空間。預計2017-2018 年EPS 為0.51、0.71 元，維持買入-A 評級，6 個月目標價20 元。
風險提示：新產品市場推廣不及預期。
|
|
