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>> 華泰證券-南鋼股份(600282)定增發(fā)行獲批,定增價(jià)每股3.23元-170413
上傳日期:   2017/4/13 大?。?/td>   423KB
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評(píng)級(jí):   增持 作者:   陳靂
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非公開發(fā)行每股為3.23 元,4 月12 日南鋼股份收盤價(jià)為3.75 元,市價(jià)較定增價(jià)高16%。
    擬推行員工期權(quán)行權(quán)價(jià)3.4 元/股
    根據(jù)2017 年2 月公布的《非公開發(fā)行A 股股票預(yù)案(二次修訂稿)》,公司擬募集資金不超過17.88 億元,用于高效利用煤氣發(fā)電及償還銀行貸款項(xiàng)目,發(fā)行定價(jià)3.23 元/股。2017 年1 月6 日,公司公布《2017 年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(預(yù)案)》,擬向激勵(lì)對(duì)象授予股票期權(quán)總計(jì)不超過7924 萬份,約占總股本的2%,行權(quán)價(jià)格3.40 元/份。激勵(lì)計(jì)劃授予的股票期權(quán),將在行權(quán)期的3 個(gè)會(huì)計(jì)年度中,分年度進(jìn)行業(yè)績(jī)考核并行權(quán),2017、2018及2019 年利潤(rùn)總額分別不得低于5 億元、5.5 億元和6 億元。
    公司公布2017 Q1 業(yè)績(jī)公告:實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4-5 億元
    2017 年3 月9 日晚,公司公布2017 年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4-5億元,環(huán)比增長(zhǎng)2.74-3.74 億元、同比增長(zhǎng)3.89-4.89 億元,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
    公司2016 年Q1-Q4 單季凈利分別為0.11、1.34、0.82、1.26 億元,全年凈利合計(jì)3.54 億元;2016 年Q1-Q4 單季扣非后凈利分別為0.26、1.15、0.20、-0.13 億元,合計(jì)全年扣非后凈利1.48 億元。估算公司噸鋼凈利約189-236 元,噸鋼毛利約450-550 元。公司稱2017 年以來,鋼材價(jià)格保持在較高水平。同時(shí),公司持續(xù)優(yōu)化“高效率生產(chǎn)、低成本制造”特鋼體系,盈利同比大幅增加。
    維持公司“增持”評(píng)級(jí),看好公司主業(yè)及轉(zhuǎn)型前景
    公司生鐵產(chǎn)能900 萬噸,粗鋼產(chǎn)能1000 萬噸,鋼材產(chǎn)能940 萬噸,產(chǎn)品覆蓋“板、棒、線、帶、型”五大系列,受益于地條鋼產(chǎn)能去化及濟(jì)鋼關(guān)停,公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境得到優(yōu)化改善,看好公司主業(yè)前景。同時(shí),公司正積極轉(zhuǎn)型環(huán)保、高端制造及新材料,公司背靠復(fù)星,有較強(qiáng)的項(xiàng)目篩選能力。公司目前定增價(jià)格3.23 元,擬推行的員工持股價(jià)3.4 元,目前股價(jià)3.75,公司股價(jià)有一定的安全墊,繼續(xù)維持“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 為0.20、0.29、0.37 元,對(duì)應(yīng)PE 為19、13、10 倍。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化、原材料及產(chǎn)品價(jià)格變化、公司治理、非公開發(fā)行進(jìn)度等。
    
 
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