久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    ■事件2：2017 年4 月15 日，公司官網(wǎng)公告，豬圓環(huán)病毒2 型滅活疫苗產(chǎn)品新“圓健”于4 月13 日上市，新工藝“圓健”使用水包油包水的進(jìn)口新型佐劑，添加自主研發(fā)的專利免疫增強(qiáng)劑提升免疫效果，具有更加安全、穩(wěn)定和高效的特點(diǎn)。
    ■我們的分析和判斷：
    1．新產(chǎn)品+技術(shù)創(chuàng)新是公司業(yè)績增長的強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)。根據(jù)公司16 年年報(bào)，歸母凈利潤同比上升32.64%，主要增長來源于新一代基因工程疫苗上市、技術(shù)許可或轉(zhuǎn)讓收入的增加及化藥收入的大幅增加：1）新一代基因工程疫苗上市：根據(jù)16 年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)禽用疫苗實(shí)現(xiàn)收入1.77 億元，同比增長49.33%，毛利率55.2%，較去年上升了2.74pct；報(bào)告期內(nèi)，公司開發(fā)的雞新-支-流（Re-9）基因工程三聯(lián)疫苗、新-支-流-法基因工程四聯(lián)滅活疫苗陸續(xù)成功上市，引領(lǐng)禽用市場疫苗的發(fā)展，推動(dòng)了公司禽用疫苗板塊收入的高增長。
    2）技術(shù)許可或轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)：根據(jù)16 年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)技術(shù)許可或轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)收入4088 萬元，同比上升367.2%。
    3）化藥：根據(jù)16 年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)化藥收入1.41 億元，同比上升40.74%，毛利率65.18%，較去年上升了3.64pct，公司通過調(diào)整化藥產(chǎn)品銷售策略，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)政府加強(qiáng)市場監(jiān)管力度，公司化藥銷量大幅增加。
    報(bào)告期內(nèi)，公司獲得新獸藥注冊證書4 項(xiàng)、發(fā)明專利授權(quán)36 項(xiàng)，技術(shù)的創(chuàng)新及新產(chǎn)品的陸續(xù)上市是公司業(yè)績高速增長的強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)因素！2. 多個(gè)潛力產(chǎn)品預(yù)計(jì)將密集上市，有望驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)高增長：根據(jù)公司公告，16年公司國內(nèi)首創(chuàng)的雞新支流（Re-9）基因工程三聯(lián)、四聯(lián)已陸續(xù)上市，17年4月13日新工藝豬圓環(huán)病毒2型滅活疫苗新“圓健”上市，目前公司已獲得雞新城疫、禽流感（H9 亞型）二聯(lián)滅活疫苗（La Sota 株+SZ 株）等新獸藥證書，同時(shí)豬圓環(huán)-病毒樣顆粒亞
    單位、豬圓環(huán)病毒-支原體二聯(lián)滅活疫苗、豬偽狂犬gE缺失滅活疫苗(HN1201株）、雞新-流-法（VP2）基因工程三聯(lián)疫苗、副豬嗜血桿菌二聯(lián)滅活疫苗等10多項(xiàng)產(chǎn)品均進(jìn)入申請獸藥注冊階段；與北京萬泰合資
    設(shè)立的普萊柯萬泰開發(fā)的豬圓環(huán)病毒Ⅱ型ELISA 抗體檢測試劑盒、豬流行性腹瀉病毒膠體金檢測試紙條、犬細(xì)小病毒酶免檢測試紙條、豬輪狀病毒膠體金檢測試紙條等產(chǎn)品已進(jìn)入新獸藥注冊階段；16年4月參股的賽威生物有望于17年實(shí)現(xiàn)免疫佐劑的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，打破進(jìn)口疫苗佐劑的壟斷局面；預(yù)計(jì)公司多個(gè)引領(lǐng)技術(shù)變革的潛力產(chǎn)品將在17年密集上市，帶動(dòng)公司產(chǎn)品加速放量，新產(chǎn)品的上市有望驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)高速增長！3、切入口蹄疫疫苗，發(fā)展?jié)摿薮螅?6 年8 月公司公告與金宇保靈簽訂《重組口蹄疫亞單位基因工程疫苗（大腸桿菌源）系列產(chǎn)品研發(fā)技術(shù)開發(fā)（合作）合同》， 基于大腸桿菌表達(dá)系統(tǒng)的病毒樣顆粒疫苗（系新一代口蹄疫亞單位基因工程疫苗）具有穩(wěn)定性強(qiáng)、副反應(yīng)小、免疫持續(xù)期長等方面的優(yōu)點(diǎn)，是未來口蹄疫疫苗發(fā)展趨勢。金宇是國內(nèi)口蹄疫疫苗龍頭企業(yè)，公司是國內(nèi)動(dòng)物疫苗基因工程苗領(lǐng)先企業(yè)，此次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，切入口蹄疫疫苗市場，有望加速推進(jìn)口蹄疫基因工程苗發(fā)展，發(fā)展?jié)摿薮螅?. 設(shè)立中科基因，戰(zhàn)略布局動(dòng)物診斷服務(wù)領(lǐng)域：隨著養(yǎng)殖業(yè)對動(dòng)物保健管理的迫切需求以及國家對食品安全的關(guān)注，動(dòng)物疫病診斷服務(wù)領(lǐng)域?qū)瓉硇碌陌l(fā)展機(jī)遇。報(bào)告期內(nèi)，公司與余江匯澤、廣州安基因等合資設(shè)立中科基因，致力于拓展動(dòng)物疫病診斷第三方實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)，擬在全國設(shè)立30 家第三方診斷實(shí)驗(yàn)室。
    ■投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2017-19 年凈利潤分別為2.47/3.52/4.95億元，維持買入-A 的投資評級，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)30 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：銷量不達(dá)預(yù)期，新品上市速度不及預(yù)期