>> 華創(chuàng)證券-吉比特（603444）一季報點評：《問道》致利潤爆發(fā)式增長，精品單機(jī)發(fā)行領(lǐng)跑市場-170425
| 上傳日期： |
2017/4/26 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
謝晨 |
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且我們判斷，由于《問道》屬于2D 回合品類，且公司具備出色的游戲運營能力，《問道》有望保持較長的生命周期。
2. 公司具備強(qiáng)大的精品單機(jī)游戲發(fā)行能力
公司16 年12 月上線精品單機(jī)游戲《不思議迷宮》，由子公司雷霆游戲發(fā)行。游戲上線以來長期穩(wěn)定在付費榜前三，暢銷榜主要在50-100 名區(qū)間。
《不思議迷宮》品質(zhì)優(yōu)異，TapTap 評分達(dá)9.4 分。我們判斷，《不思議迷宮》在為公司帶來長期業(yè)績支撐的同時，也凸顯了公司強(qiáng)大的精品單機(jī)游戲發(fā)行能力。隨著精品單機(jī)游戲市場的爆發(fā)式增長，公司有望鞏固先發(fā)優(yōu)勢，成為精品單機(jī)游戲市場發(fā)行領(lǐng)跑者。
3.投資建議
我們判斷，公司《問道》手游具備長生命周期運營潛質(zhì)，將為公司業(yè)績帶來長期支撐。而公司強(qiáng)大的游戲研發(fā)與運營能力，以及精品單機(jī)游戲市場的領(lǐng)跑優(yōu)勢，將助力公司取得長期的快速增長。我們測算，公司2017-2018年歸母凈利潤6.70/7.16 億元，對應(yīng)EPS 為9.34/9.98 元，對應(yīng)PE 為30/28，“推薦”。
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