>> 信達(dá)證券-捷順科技（002609）營收穩(wěn)步增長，智慧停車及智慧社區(qū)建設(shè)進(jìn)展較快-170427
| 上傳日期： |
2017/4/27 |
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來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
邊鐵城 |
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2017年第一季度公司營業(yè)收入為1.03億元，同比增長18.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為886.36萬元，同比增長42.16%。
點評：
主營業(yè)務(wù)持續(xù)平穩(wěn)增長。2016年公司營收同比增長20.40％，2017年第一季度營收同比增長18.72%，與歷年相比呈平穩(wěn)增長態(tài)勢，主要原因是主營業(yè)務(wù)智能停車場管理系統(tǒng)和智能門禁管理系統(tǒng)銷售保持穩(wěn)步增長，同時軟件平臺、第三方支付等新業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營收還比較小。2016年智能停車場管理系統(tǒng)銷售收入5.73億元，同比增長24.3%；智能門禁通道管理系統(tǒng)銷售收入1.65億元，同比增長15.70%。2017年第一季度歸屬于上市公司股東凈利潤增長相對較快，主要與銀行利息收入增加有關(guān)。
增發(fā)募資推動智慧停車及智慧社區(qū)快速發(fā)展。2016年，公司針對存量客戶、商業(yè)客戶及物業(yè)客戶實施了存量市場激活、高端商業(yè)覆蓋及物業(yè)全生態(tài)建設(shè)三大市場策略，全面推進(jìn)在智慧停車及智慧社區(qū)業(yè)務(wù)建設(shè)。報告期內(nèi)，公司簽訂智慧商業(yè)項目123個，涉及車位數(shù)超過7.3萬個，并簽訂了智慧社區(qū)樣板建設(shè)項目369個，有力地推動公司業(yè)績快速增長。與此同時，公司積極運用資本市場手段，非公開發(fā)行股票募集資金9.81億元用于智慧停車及智慧社區(qū)運營服務(wù)平臺項目建設(shè)。
新業(yè)務(wù)不斷突破，參股墨博云舟完善解決方案。2016年，公司在發(fā)力智慧社區(qū)及智慧停車主營業(yè)務(wù)的同時，積極推動其周邊業(yè)務(wù)，軟件平臺類產(chǎn)品、第三方支付業(yè)務(wù)及移動端應(yīng)用產(chǎn)品均得到了良好的發(fā)展，截至2016年年底，其移動端用戶已經(jīng)超過了30萬；智慧停車線上支付日交易量突破1萬筆。報告期內(nèi)，公司以1000萬元持有南京墨博云舟信息科技有限公司20%股權(quán)，實現(xiàn)了商業(yè)領(lǐng)域O2O運營解決方案能力的提升，完善了智慧商業(yè)解決方案，未來將對公司智慧停車業(yè)務(wù)的落地有極大的推動作用。
盈利預(yù)測及評級：我們預(yù)計2017~2019年公司營業(yè)收入分別為9.63億元、11.82億元和14.48億元，歸屬于母公司凈利潤分別為2.21億元、2.76億元和3.35億元，按最新股本計算每股收益分別為0.33元、0.39元和0.48元，最新股價對應(yīng)PE分別為48倍、40倍和33倍。維持“增持”評級。
風(fēng)險因素：市場競爭加劇導(dǎo)致毛利率下降；新業(yè)務(wù)發(fā)展速度不達(dá)預(yù)期。
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