>> 光大證券-捷順科技(002609)業(yè)績略低預(yù)期，靜待消費信貸業(yè)務(wù)落地-170425
| 上傳日期： |
2017/4/28 |
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| 580KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
姜國平 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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毛利率方面，由去年同期的57.14%下降為54.77%，主要是收入貢獻超七成的智能停車場管理系統(tǒng)毛利率下降所致。期間費用率由去年同期的31.55%下降為28.98%，主要是人工成本等小幅增長使得管理費用率下降較多所致。分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，智能停車場管理系統(tǒng)實現(xiàn)收入5.73 億元，同比增長24.30%；智能門禁通道管理系統(tǒng)實現(xiàn)收入1.65 億元，同比增長15.70%；軟件及平臺服務(wù)實現(xiàn)收入2728 萬元，同比增長52.90%。
◆智慧商業(yè)加速布局，靜待消費信貸業(yè)務(wù)落地
公司基于自身的產(chǎn)品基礎(chǔ)和客戶積累，構(gòu)建了“智能終端設(shè)備-智能管理平臺-支付系統(tǒng)-移動應(yīng)用”的完整產(chǎn)品閉環(huán)，積極推進智慧商業(yè)和智慧社區(qū)業(yè)務(wù)布局。報告期內(nèi)簽訂智慧商業(yè)項目123 個，涉及車位數(shù)超7.3 萬個；簽訂智慧社區(qū)樣板建設(shè)項目369 個，智慧停車線上支付日交易量突破1 萬筆，移動端用戶超30 萬。公司是停車場管理系統(tǒng)行業(yè)龍頭，品牌和資金優(yōu)勢明顯，隨著智慧商業(yè)和智慧社區(qū)量的積累帶來流水的提升，其中潛藏巨大的消費信貸的價值。公司成立全資小貸子公司，面向相關(guān)場景提供金融服務(wù)，形成數(shù)據(jù)流和資金流的閉環(huán)，靜待業(yè)務(wù)落地。
◆投資建議：
我們預(yù)計公司2017-2019 年實現(xiàn)凈利潤分別為2.26、2.79、3.33 億元，對應(yīng)EPS 分別為0.34、0.42、0.50 元，維持“買入”評級。
◆風(fēng)險提示：
智慧停車與智慧社區(qū)業(yè)務(wù)拓展不達預(yù)期，市場競爭加劇。
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