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分季度看，Q1、Q2、Q3、Q4 分別實現(xiàn)收入 1.8 億元、2.18 億元、2.85 億元、4.49 億元，同比增長 0.64%、17.99%、34.08%、73.38%；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為 2382 萬元、2472萬元、4162 萬元、1.08 億元，同比增幅分別為-29.42%、-22.66%、5.78%、96.77%。營業(yè)收入及凈利潤增長的原因是因為第四季度合并了唐利國際及百秋網(wǎng)絡(luò)。
    主品牌回暖，新品牌迅速成長，唐利國際及百秋網(wǎng)絡(luò)并表拉動收入同比增長 35.53%至 11.32 億元：分品牌看，主品牌歌力思實現(xiàn)收入7.97 億元，同比降 3.32%，回暖趨勢明顯；新品牌 LAUREL 貢獻了2957.8 萬元收入；唐利國際（Ed Hardy 及 Ed Hardy skinwear）從 4 月30 日并表，股權(quán)比例 65%，實現(xiàn) 2.43 億元收入以及 8564 萬元凈利潤；百秋網(wǎng)絡(luò)自 8 月 31 日并表，股權(quán)比例 75%，實現(xiàn) 4872 萬元收入以及2395 萬元凈利潤。分門店類型看，直營店實現(xiàn)收入 6.87 億元，同比增30.19%，分銷店實現(xiàn)收入 3.82 億元，同比增 29.15%。分渠道看，線下銷售收入達到 9.96 億元，同比增長 33.18%，線上銷售收入達 7362萬元，同比下降 3.24%。
    持續(xù)提升店鋪形象及渠道質(zhì)量：截止至 12 月 31 日，公司門店數(shù)量合計達 475 家：其中歌力思直營店 169 家，凈增 8 家；歌力思分銷店 172 家，凈關(guān)店 14 家；LAUREL 直營店 14 家，加盟店為 3 家；EdHardy 及 Ed Hardy Skinwear 直營店 23 家，加盟店 93 家；IRO 在上海開了首家終端店鋪。
    盈利水平保持穩(wěn)定。公司整體毛利率為 71.42%，較 2015 年增加1.72pct。其中直營部分毛利率提升 2.61pct 至 74.5%，加盟部分毛利率提升 0.1pct 至 65.89%。分品牌看，歌力思主品牌毛利率達 70.81%，較2015年提升1.11pct；laurel毛利率達85.06%；EdHardy以及 EdHardy Skinwear 毛利率達 71.77%。期間費用率較 2015 年增加 2.07 個百分點：其中銷售費用率控制較為理想，較 2015 年減少 2.04pct;公司研發(fā)費用增長以及實施核心骨干限制性股票激勵計劃支付費用導(dǎo)致管理費用率較 2015 年增加 3.34pct；財務(wù)費用率較 2015 年增加 0.78pct。
    看好公司打造多品牌高級時裝集團的發(fā)展戰(zhàn)略：看好公司通過外部并購“與現(xiàn)有品牌能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)”、“管理團隊具有獨立運營能力”、“業(yè)績有增長空間”的公司打造多品牌高級時裝集團的發(fā)展戰(zhàn)略。
    目前公司通過收購唐利國際擁有了“Ed Hardy”在中國大陸及港澳臺地區(qū)的所有權(quán)，Ed Hardy 及 Ed HardySkinwear 經(jīng)營業(yè)績突出。聯(lián)合復(fù)星集團收購了法國輕奢品牌“IRO”,積極推動其全球業(yè)務(wù)，并在上海開設(shè)首家終端店鋪。收購電商代運營公司百秋網(wǎng)絡(luò)以及子公司百秋電商，有助于公司以互聯(lián)網(wǎng)思維對所擁有的品牌進行管理。預(yù)計公司 2017、2018 年每股收益分別為 1.05 元、1.35 元，對應(yīng)的市盈率分別為 29.89倍、23.24 倍，維持“買入”評級。