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公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為0.8 億元，主要是公司處置非流動(dòng)資產(chǎn)的損益金額達(dá)6.4 億元。
    公司2017 年一季度凈利潤(rùn)3.2 億元，折合EPS 為0.13 元。
    精煤洗出率提升至31%，17 年1 季度噸煤凈利約41 元
    2016 年：原煤產(chǎn)量2989 萬噸，同比減少15%，其中精煤產(chǎn)量918 萬噸，同比增加32%。精煤洗出率達(dá)31%，同比增加11 個(gè)百分點(diǎn)。商品煤綜合售價(jià)為409 元/噸，同比增長(zhǎng)31.0%，其中，混煤售價(jià)302 元/噸，冶煉精煤售價(jià)679 元/噸，其他洗煤售價(jià)144 元/噸；噸煤成本336 元/噸，同比增加25.1%；實(shí)現(xiàn)噸煤毛利73 元/噸，同比增加67.3%；噸煤凈利25 元/噸。
    2017 年Q1：原煤產(chǎn)量764 萬噸，同比增加0.9%；精煤產(chǎn)量230 萬噸，同比增長(zhǎng)8.9%，精煤洗出率30.1%。噸煤凈利約41 元。公司預(yù)計(jì)17 年原煤產(chǎn)量 3320 萬噸，同比增長(zhǎng)11%，精煤產(chǎn)量900 萬噸，
    未來有望受益國企改革帶來的制度性紅利
    根據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，17 年1 月河南省國有企業(yè)改革發(fā)展暨國資監(jiān)管工作會(huì)議，明確河南省三家省管煤炭巨頭企業(yè)（河南能化、平煤神馬、鄭煤集團(tuán)）將改組為國有資本投資公司。此外，會(huì)議指出將探索建立各類國有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，推進(jìn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的進(jìn)程，減小企業(yè)財(cái)務(wù)壓力。我們預(yù)計(jì)未來公司有望受益國企改革帶來的制度性紅利。
    預(yù)計(jì)17-19 年EPS 分別為0.47 元、0.29 元和0.29 元公司目前估值較低，預(yù)計(jì)17 年P(guān)E 約11 倍，公司PB 僅1.1 倍，低于多數(shù)焦煤公司。維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期，煤價(jià)超預(yù)期下跌。