>> 國泰君安-長電科技(600584)2017年一季報點評：星科金朋同比繼續(xù)改善,巨頭崛起蓄勢中-170501
| 上傳日期： |
2017/5/3 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王聰 |
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此報告為加密報告 |
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原長電科技穩(wěn)健增長，星科金朋同比改善：原長電科技 2017Q1 實現(xiàn)營收 23.22 億元，同比增長 21.4%，凈利潤 1.55 億元，已進入穩(wěn)健增長狀態(tài)。星科金朋 2017Q1 實現(xiàn)營收 18.5 億元，同比增長 15.76%，虧損 2.13 億元，同比減虧 8814 萬元。受韓國廠客戶訂單波動及上海廠搬遷影響，一季度星科金朋虧損較大，但同向改善明顯。隨著 5/6月訂單回升，預計星科金朋經營情況見更不斷好轉。
SiP 業(yè)務全年獲利確定：2017Q1 因為 A 客戶正常的季節(jié)性訂單波動，JSCK 旗下 SiP 業(yè)務出貨量環(huán)比下滑，實現(xiàn)營收 8.65 億元，略有虧損。
隨著 Q2 訂單上升，以及 Q3 新品出貨，我們預計全年 SiP 業(yè)務將實現(xiàn) 9.6 億美元左右營收。除 A 客戶外，非 A 廠商預計將積極導入 SiP，星科金朋作為全球為數(shù)不多具備 SiP 量產能力的廠商，未來將持續(xù)受益。
風險提示：半導體行業(yè)景氣下行，行業(yè)競爭加劇。
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