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同時(shí)支持企業(yè)間戰(zhàn)略合作和跨行業(yè)、跨區(qū)域兼并重組，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)集團(tuán)，鼓勵(lì)大型原材料生產(chǎn)企業(yè)兼并重組礦山企業(yè)。
    公司為“十三五”規(guī)劃重點(diǎn)企業(yè)，有望受益于資源整合
    雷鳴科化作為安徽省屬?lài)?guó)有企業(yè)，背靠淮礦集團(tuán)，由爆破服務(wù)領(lǐng)域向下游延伸，切入砂石骨料開(kāi)采領(lǐng)域，是“十三五”期間皖北礦業(yè)原料基地的重要發(fā)展主體，本次公司的“安徽省蕭縣王山窩象山建筑石料用灰?guī)r礦”等三個(gè)砂石骨料礦山均被列為“十三五”期間安徽省非煤礦山重點(diǎn)建設(shè)工程項(xiàng)目，未來(lái)有望持續(xù)受益于安徽省非煤礦山資源的整合。
    砂石骨料項(xiàng)目有望于近期投產(chǎn)，盈利有望顯著超預(yù)期
    公司的三座砂石骨料礦山有望于近期投產(chǎn)，且受益于行業(yè)供給收縮及淮北地區(qū)基建需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品價(jià)格自2010 年以來(lái)大幅上漲，預(yù)計(jì)盈利情況將顯著超預(yù)期。長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，我們預(yù)計(jì)公司有望依托自身省屬?lài)?guó)企地位，持續(xù)獲取、整合礦山資源。
    重申“增持”評(píng)級(jí)
    依托砂石骨料礦山的投產(chǎn)和民爆主業(yè)的復(fù)蘇，公司未來(lái)三年將保持高速增長(zhǎng)，且有望持續(xù)整合礦山資源，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；增發(fā)完成有助于財(cái)務(wù)費(fèi)用減少，骨料價(jià)格進(jìn)一步上漲將構(gòu)成潛在超預(yù)期因素，我們預(yù)計(jì)公司2017/2018 年EPS 分別為0.59/0.95 元，重申“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。