>> 方正證券-漢得信息（300170）高端ERP實施服務龍頭發(fā)力建筑裝飾信息化，創(chuàng)新業(yè)務助推公司未來發(fā)展-170607
| 上傳日期： |
2017/6/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
安永平 |
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強強聯(lián)手，打造建筑裝飾行業(yè)信息化專家。合作企業(yè)上海顯鑰與得云平宏的主要合伙人均曾就職于康新（中國）設計工程股份有限公司，擁有二十多年建筑裝飾行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，專業(yè)底蘊深厚。公司多年致力于信息化咨詢服務，積累了豐富客戶資源與項目經(jīng)驗。雙方強強聯(lián)手，通過提供工程行業(yè)項目管理、智慧工地相關(guān)服務，并甑選行業(yè)其他先進信息管理工具作為云平臺產(chǎn)品，有望增加客戶粘性，打造建筑裝飾行業(yè)信息化龍頭，有望成為公司新的利潤增長點。
高端ERP 實施服務龍頭，核心主業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。2016 年公司以高端ERP 實施為主的軟件實施業(yè)務實現(xiàn)營收11.84 億元，同比增長26.89%。公司作為行業(yè)龍頭，在保持原有優(yōu)勢基礎上，針對客戶愈發(fā)多樣化、個性化需求不斷拓展業(yè)務領域，如BI 商務智能分析系統(tǒng)等新興領域。并且，2016 年公司完成了上海達美的收購及控股子公司漢得融晶剩余股權(quán)的收購，進一步鞏固行業(yè)地位，助力主業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。
創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展迅速，有望成為公司新的利潤增長點。截至2016年，公司供應鏈金融業(yè)務平臺漢得保理放款余額突破3 億，實現(xiàn)近600 萬利息收入。一站式差旅及費用報銷管理平臺匯聯(lián)易目前已簽約五十多家客戶，完成簽單金額300 多萬。我們認為，憑借公司豐富的客戶資源與多年品牌優(yōu)勢，公司創(chuàng)新業(yè)務有望快速發(fā)展，未來將成為公司新的利潤增長點。
盈利預測與估值：基于公司既具備高端ERP 行業(yè)領先優(yōu)勢，又大力開拓創(chuàng)新業(yè)務，未來發(fā)展?jié)摿薮?。預計2017-2019 將實現(xiàn)凈利潤3.25 億元、4.22 億元、5.06 億元，對應EPS 分別為0.38、0.49、0.59 元。建議投資者關(guān)注。
風險提示：ERP 實施行業(yè)競爭加劇；創(chuàng)新業(yè)務拓展不及預期
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