>> 中信建投-中小公司新股研究：千禾味業(yè)-170613
| 上傳日期： |
2017/6/14 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
陳萌，徐博 |
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看點1：公司是西南地區(qū)領先的調味品企業(yè)，隨著募投項目新增產能的釋放，2016 年公司發(fā)展步入快車道，經銷商數量由2015 年的354 家增至800 家，在全國的滲透率得到顯著提升。今年1 月，公司擬投資5.4 億元新建25 萬噸調味品生產線，配合積極的渠道鋪設，未來公司業(yè)績將獲得持續(xù)增長的動力。
看點2：公司毛利率仍有提升空間。一是高毛利的調味品業(yè)務收入占比不斷提高，二是產品結構升級，功能化高端調味品的銷售將有效提升公司毛利率。2011-2016 年公司綜合毛利率提升14.21 個百分點。
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