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公司公告第六期員工持股計(jì)劃完成購(gòu)買，累計(jì)二級(jí)市場(chǎng)買入4168 萬股，占總股本1.53%，成交總額7億元，成交均價(jià)16.80 元/股，僅低于當(dāng)日收盤價(jià)5%。此次持股計(jì)劃進(jìn)一步彰顯了對(duì)于企業(yè)發(fā)展的信心，我們認(rèn)為，公司卡位攝像革新、柔性顯示、汽車電子三大確定性趨勢(shì)，正站在三年高成長(zhǎng)的起點(diǎn)，千億光學(xué)航母正加速起航。我們預(yù)計(jì)17~19 年EPS 為0.56、0.92、1.48元，維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)23.94 元。
    雙攝、3D 攝像將相繼爆發(fā)，驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)。（1）雙攝進(jìn)入快速滲透期，預(yù)計(jì)2017 年國(guó)產(chǎn)手機(jī)雙攝滲透率將由5%提升到25%，歐菲作為全球雙攝龍頭廠商之一，雙攝業(yè)務(wù)已開始爆發(fā)，高端雙攝已鎖定國(guó)內(nèi)主流客戶，2H17 多款高端機(jī)型將相繼導(dǎo)入；（2）3D 攝像頭鎖定Mantis Vision 優(yōu)秀算法資源，將成為非蘋果陣營(yíng)3D 攝像頭爆發(fā)的最大受益者；（3）收購(gòu)索尼華南廠切入大客戶供應(yīng)商，單攝產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)充，市占率進(jìn)一步提升，雙攝進(jìn)展順利，有望成為主力供應(yīng)商之一。
    柔性顯示兩年布局將迎收獲，指紋模組率先突破將成新看點(diǎn)。（1） 公司具備觸控、玻璃、貼合全產(chǎn)業(yè)鏈能力，已切入大客戶pad 觸摸屏和CGS 供應(yīng)鏈，18 年3D touch sensor、模組、觸控sensor 將陸續(xù)導(dǎo)入phone 中；（2）屏下指紋已成為行業(yè)趨勢(shì)，公司全球率先突破屏下超聲波指紋，行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步擴(kuò)大。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：大客戶銷量低于預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。