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>> 華創(chuàng)證券-廣譽(yù)遠(yuǎn)(600771)業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期-170711
上傳日期:   2017/7/11 大?。?/td>   778KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   強(qiáng)烈推薦 作者:   邱旻
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公司另在預(yù)增公告中表示,隨著市場(chǎng)營銷活動(dòng)的全面鋪開,山西廣譽(yù)遠(yuǎn)的核心業(yè)務(wù)板塊傳統(tǒng)中藥銷售收入取得了同比70%左右的快速增長,可見公司在上半年取得了銷售收入和歸母凈利潤的雙雙快速增長,表現(xiàn)符合我們預(yù)期。
    2. “好孕中國”計(jì)劃全面啟動(dòng),品牌營銷再升級(jí)
    公司瞄準(zhǔn)全國備孕家庭,以核心產(chǎn)品龜齡集和定坤丹的“助孕”功效為切入點(diǎn),今年4月正式啟動(dòng)了與全國連鎖藥店終端攜手的“好孕中國”計(jì)劃。繼與廣東國大藥房、湖南養(yǎng)天和大藥房、湖南千金大藥房、云南一心堂等醫(yī)藥連鎖簽約后,公司首批還將在總計(jì)3000家藥店開設(shè)專柜并配備咨詢師,義務(wù)為客戶提供優(yōu)生優(yōu)育計(jì)劃咨詢。同時(shí),公司從去年四季度開始,相繼在分眾傳媒樓宇廣告、貼片廣告、影視植入和平媒廣告等媒體宣傳上也投入重金,力爭(zhēng)將品牌認(rèn)知度再拉上一個(gè)臺(tái)階。我們相信在這些立體化的市場(chǎng)營銷攻勢(shì)之下,公司品牌知名度有望得到進(jìn)一步提升,從而帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的快速增長。
    3.新廠區(qū)將在下半年正式投產(chǎn),龜齡集保健酒踏上新起點(diǎn)
    公司太谷新廠區(qū)預(yù)計(jì)將在今年下半年正式投產(chǎn),不但一舉解決困擾公司多年的產(chǎn)能瓶頸問題,龜齡集保健酒也有望打開新的發(fā)展局面。龜齡集保健酒是公司三大產(chǎn)品線之一,但受困于產(chǎn)能問題,多年來產(chǎn)量和銷售收入一直沒有太大起色,而隨著新廠區(qū)的正式投產(chǎn)和對(duì)龜齡集保健酒產(chǎn)品線的重新梳理,龜齡集保健酒有望迎來全新的發(fā)展機(jī)會(huì),在未來3-5年的時(shí)間里有望真正成為公司業(yè)務(wù)發(fā)展的核心支柱。
    4.投資建議:
    我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為18.74億元、33.73億元和50.60億元,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為2.65億元、4.91億元和7.52億元,相應(yīng)的每股收益分別為0.75元、1.39元和2.13元,對(duì)應(yīng)PE分別為52倍、28倍和18倍,維持”強(qiáng)烈推薦“評(píng)級(jí)。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示:
    核心品種定坤丹水蜜丸銷售不及預(yù)期;新廠區(qū)投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。
    
廣譽(yù)遠(yuǎn)股票研究報(bào)告
 
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