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    2017 年中報業(yè)績預增公告：上半年凈利潤同比增長0.94%，業(yè)績增速較1 季度的-25%顯著改善。
    1）2017 年上半年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤約9.9 億元，在可比口徑下同比增長0.94%；利潤總額14.3 億元，同比減少3.04%。而2017 年1 季度歸母凈利潤與利潤總額分別同比減少25.3%和29.1%，可見公司業(yè)績顯著改善，第2 季度利潤同比大幅增長39.3%。
    2）金融業(yè)務方面，五礦信托實現(xiàn)凈利潤6.2 億元，同比減少3.1%；五礦證券凈利潤0.8 億元，同比增長11.6%；外貿金融租賃凈利潤3.0 億元，同比增長6.2%。
    3）原有業(yè)務（電池材料、錳系產品）方面，公司電池材料兩個募集資金項目逐步達產，產銷量大增，電池材料板塊營業(yè)收入和營業(yè)利潤同比大幅增長。
    對金融子公司的增資基本完成，金融業(yè)務已進入高速增長期。1）2017 年1 月，公司完成重大資產重組，同時獲得外貿金融租賃40%股權的受讓資格。公司現(xiàn)通過五礦資本控股間接持有五礦證券99.76%股權、五礦經易期貨99%股權、五礦信托78.002%股權、外貿金融租賃90%股權等。2）目前證券、期貨、信托公司的增資均已完成，僅租賃公司預計將于下半年完成增資。增資后，各項金融業(yè)務（如五礦證券的資本中介業(yè)務）將解除凈資本約束，并在中國五礦集團（2015年中冶集團整體并入五礦集團）支持和內部協(xié)同作用下開啟新一輪的快速增長。
    中國五礦集團可助力五礦資本的金融業(yè)務持續(xù)增長。2016 年12 月，中國五礦集團提出“打造千億內部市場”，實現(xiàn)“1+1>2”的效果。集團將金融業(yè)務作為主營業(yè)務，其基礎設施建設業(yè)、房地產業(yè)、金屬礦業(yè)以及戰(zhàn)略新興產業(yè)能為五礦資本的各項金融業(yè)務帶來廣闊的合作機會。
    預計全年利潤增長超過30%，1-2 年內ROE 將回歸至增資前水平（10-11.5%），業(yè)績進入高速成長期，“買入評級”。預計2017 和2018 年凈利潤分別增長43.2%和80.4%。采用分部估值法得到每股價值為19.23 元。目前股價對應2017PB 低于1.6 倍，明顯低估，具有配置價值，“買入”評級。
    風險提示：五礦資本各項金融業(yè)務發(fā)展不及預期。