久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點(diǎn)：
    景觀照明行業(yè) 呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)狀態(tài)，千百輝訂單將大超預(yù)期，而股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃出臺(tái)彰顯公司對(duì)于未來(lái)三年跨越式增長(zhǎng)的堅(jiān)定信心。千百輝一季度新簽合同2.58 億元，已超全年計(jì)劃36%，業(yè)績(jī)將大超預(yù)期。新一期股權(quán)激勵(lì)解鎖條件設(shè)定為未來(lái)三年凈利復(fù)合增速不低于53%，將極大地提升員工積極性。我們上調(diào)2017 年EPS 預(yù)測(cè)為0.26 元（+16%），并預(yù)測(cè)2018-19 年EPS 為0.38/0.51 元，維持增持評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)16.63 元。
    股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將解鎖條件設(shè)為未來(lái)三年相比 2016 年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為不低于 56.46%、137.59%和 259.29%。本次激勵(lì)計(jì)劃擬向172名激勵(lì)對(duì)象授權(quán) 600 萬(wàn)份股票期權(quán)，其中首次授權(quán) 500 萬(wàn)份，占本次股票期權(quán)授權(quán)總量的 83.33%，預(yù)留 100 萬(wàn)份，占本次股票期權(quán)授權(quán)總量的 16.67%。首次授權(quán)的股票期權(quán)的業(yè)績(jī)目標(biāo)為2017-2019 年凈利潤(rùn)分別不低于 1.35 億元、2.05 億元、3.10 億元，即未來(lái)三年復(fù)合增速不低于53.5%。極高的解鎖條件彰顯公司對(duì)于未來(lái)三年跨越式增長(zhǎng)的堅(jiān)定信心。
    千百輝業(yè)績(jī)超預(yù)期，體育業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，享受業(yè)績(jī)與估值的雙提升。公司收購(gòu)的千百輝照明為國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家擁有雙甲工程資質(zhì)的景觀照明企業(yè)，可對(duì)標(biāo)利亞德旗下金達(dá)照明（2015 年承諾利潤(rùn)2925 萬(wàn)元，實(shí)際實(shí)現(xiàn)8500 萬(wàn)元）。千百輝已中標(biāo)烏海市城市燈光PPP 項(xiàng)目及寧波市中山路照明工程項(xiàng)目，一季度新簽合同已超全年計(jì)劃36%，業(yè)績(jī)超預(yù)期將是大概率事件。體育業(yè)務(wù)方面，公司以300 萬(wàn)增資熱煉控股，將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)