>> 興業(yè)證券-巨化股份（600160）2017年上半年業(yè)績預告點評：主營產(chǎn)品價格上漲，推動業(yè)績大幅增長-170714
| 上傳日期： |
2017/7/16 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
徐留明 |
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維持"增持"評級。巨化股份2017年上半年業(yè)績同比大幅增長，主要由于制冷劑等主營產(chǎn)品價格上漲，盈利情況顯著改善。
巨化股份是國內(nèi)氟化工行業(yè)龍頭企業(yè)，具有完整產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模優(yōu)勢。由于近年來制冷劑行業(yè)景氣低迷，行業(yè)中落后產(chǎn)能逐漸淘汰，隨著環(huán)保監(jiān)管趨嚴，不具備原料及副產(chǎn)物處理配套的企業(yè)開工率下降，行業(yè)供需格局逐步改善，龍頭企業(yè)盈利向好。公司氟聚合物下游應用逐漸拓展，需求有望持續(xù)增長。同時，公司電子化學品業(yè)務市場前景明朗，隨著募投產(chǎn)能投放，成長空間廣闊。此外近期環(huán)保監(jiān)管趨嚴，且未來環(huán)保將成為氟化工產(chǎn)業(yè)鏈供給端改革的重要變量，巨化股份作為龍頭企業(yè)，有望受益于行業(yè)供需格局的持續(xù)改善。我們上調(diào)公司2017-2019年EPS至0.46、0.54、0.62元，維持"增持"評級。
風險提示：原材料價格大幅波動風險，行業(yè)競爭加劇風險。
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