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截止2017 年7 月13 日，兩個(gè)信托計(jì)劃累計(jì)增持龍凈環(huán)保普通股30,284,857 股，占上市公司總股本的2.83%。
    投資要點(diǎn)：
    兌現(xiàn)增持計(jì)劃，現(xiàn)價(jià)增持彰顯信心，股權(quán)比例提升利好長遠(yuǎn)發(fā)展。其中，2017 年6 月和7月的成交價(jià)均價(jià)分別為15.10 元/股（成交9,900,523 股）和15.20 元/股（成交20,384,334股），增持股份總金額4.59 億，最終陽光集團(tuán)及其控股子公司陽光環(huán)保持有龍凈環(huán)保20%股權(quán)。2017 年6 月2 日披露的《福建龍凈環(huán)保股份有限公司詳式權(quán)益變動報(bào)告書》表示陽光集團(tuán)及其實(shí)際控制人有意向在未來12 個(gè)月內(nèi)以陽光集團(tuán)基于對公司股票價(jià)值的合理判斷，擬繼續(xù)增持股份的金額不低于人民幣5 億元，不超過人民幣10 億元。陽光集團(tuán)此次增持龍凈環(huán)保股份，是對前次披露增持計(jì)劃的具體實(shí)施，在穩(wěn)固股權(quán)比例，利好公司長遠(yuǎn)發(fā)展之外，也體現(xiàn)實(shí)際控制人對公司股價(jià)的認(rèn)可。全球大氣環(huán)保裝備龍頭，主業(yè)穩(wěn)步增長，在手訂單充足。公司2016 年脫硫及脫銷及電袋除塵業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長；脫銷催化劑業(yè)務(wù)營收大幅提升55%，截止2016 年底公司在手訂單161 億，對公司業(yè)績形成良好支撐。
    監(jiān)管趨嚴(yán)，大氣領(lǐng)域再迎改造高潮。當(dāng)前中央加大巡查力度，第三批中央環(huán)保督查已經(jīng)于4 月開始，相比2016 年的兩次督查，本次將完成全國范圍內(nèi)的覆蓋，范圍有所擴(kuò)大，從敏感地區(qū)向全國展開。而京津冀2+26 城考核臨近，壓力巨大。同時(shí)，還將形成檢察機(jī)關(guān)、環(huán)保及相關(guān)部門以及社會三位一體的監(jiān)督體系，此外，中央增加財(cái)政撥款，大氣污染防治預(yù)算較上年執(zhí)行數(shù)增加250%，加之帶動地方配套資金，及PPP 模式下民營資金的參與預(yù)計(jì)大氣行業(yè)仍具有較高的增速。
    非電領(lǐng)域提標(biāo)，治理要求趨向火電，適用范圍由京津冀逐漸向全國展開。6 月13 日，環(huán)保部發(fā)布關(guān)于征求《鋼鐵燒結(jié)、球團(tuán)工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》等20 項(xiàng)國家污染物排放標(biāo)準(zhǔn)修改單（征求意見稿）意見的函，新建項(xiàng)目無組織排放控制措施要求自修改單發(fā)布之日起執(zhí)行?，F(xiàn)有企業(yè)無組織排放控制措施要求自2019 年1 月1 日起執(zhí)行，其中京津冀大氣污染傳輸通道城市自2017 年10 月1 日起執(zhí)行，考核時(shí)間明確。當(dāng)前燃煤鍋爐、鋼鐵、水泥煙氣改造已經(jīng)在京津冀及周邊城市和東部地區(qū)率先展開。隨著非電領(lǐng)域煙氣排放標(biāo)準(zhǔn)提升，存量改造+增量新建的萬億空間將被釋放。
    盈利預(yù)測及估值：根據(jù)公司在手訂單及行業(yè)增速，由于電力煙氣改造處于高峰期，非電領(lǐng)域市場空間比較充足，我們維持公司2017-2019 年公司凈利潤預(yù)測分別為7.38 億、8.18億、8.92 億，對應(yīng)EPS 分別為0.69、0.77 和0.83 元/股，對應(yīng)17 年P(guān)E 為22 倍，低于大氣治理板塊可比公司對應(yīng)估值?？紤]到公司在手訂單充沛，項(xiàng)目質(zhì)量好，公司現(xiàn)金流充足，未來大股東資源整合，資金使用效率提升有望為公司注入新的成長動力，維持增持評級。