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    2016 年6 月29 日市場(chǎng)零售價(jià)格由460 元/粒上調(diào)到500 元/粒，在不足一年內(nèi)2017 年5 月27 日市場(chǎng)零售價(jià)格再次上調(diào)到530 元/粒。產(chǎn)品提價(jià)效應(yīng)逐漸體現(xiàn)到業(yè)績(jī)上，使得上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年。今年提價(jià)效應(yīng)還未完全釋放，下半年業(yè)績(jī)將會(huì)有所體現(xiàn)。我們認(rèn)為公司產(chǎn)品具有較強(qiáng)的定價(jià)能力，未來價(jià)格仍將保持上漲態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)每年的提價(jià)幅度在5-10%之間。
    醫(yī)藥商業(yè)并表帶來收入大幅增長(zhǎng)
    2016 年下半年公司子公司廈門宏仁醫(yī)藥有限公司購買醫(yī)藥商業(yè)資產(chǎn)，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，四季度開始并表，使得公司醫(yī)藥商業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。廈門片仔癀宏仁于2016 年下半年拿到GSP 資質(zhì)，為福建省十個(gè)基藥配送企業(yè)之一，未來將會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    投資建議及盈利預(yù)測(cè)
    我們上調(diào)盈利預(yù)測(cè)2017-2019 年歸屬上市公司凈利潤(rùn)分別為7.23 億元、9.77 億元和12.54 億元，每股收益分別為1.20 元、1.62 元和2.08 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為46 倍、34 倍和26 倍，繼續(xù)給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    提價(jià)后銷量下降、化妝品及日化產(chǎn)品推廣低于預(yù)期；藥品安全事件等。