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同時(shí)，八一鋼鐵1-4月份粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了59.3%，企業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)17/18/19年，八一鋼鐵凈利潤(rùn)分別為10.31億元、12.81億元和13.63億元，折合每股盈利分別為1.35/1.67/1.78元，目前停牌前股價(jià)13.14，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為9.8/7.9/7.4。
    去產(chǎn)能繼續(xù)發(fā)力，疆內(nèi)產(chǎn)能利用率有望繼續(xù)提高
    據(jù)測(cè)算，新疆中頻爐產(chǎn)能在400萬(wàn)噸左右，截止到5月21日，95%的中頻爐企業(yè)已拆除工作，釋放大量建材市場(chǎng)空間。新疆鋼鐵行業(yè)“十三五”規(guī)劃要求將新疆鋼鐵產(chǎn)能控制在1800萬(wàn)噸，化解過(guò)剩產(chǎn)能685萬(wàn)噸，使產(chǎn)能利用率達(dá)到80%以上。而2016年僅去產(chǎn)能90萬(wàn)噸，未來(lái)還有較大的去產(chǎn)能空間。
    生產(chǎn)成本較低，有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
    生產(chǎn)成本較低。新疆地區(qū)有豐富的焦煤和鐵礦資源，而八一鋼鐵本身有600萬(wàn)噸鐵精粉產(chǎn)量，生鐵成本低于華東和華北地區(qū)企業(yè)。但八一鋼鐵上市公司鐵水從母公司購(gòu)買，而購(gòu)買價(jià)格具有較強(qiáng)的不確定性。
    負(fù)債率逐漸降低，盈利能力不斷提高
    資產(chǎn)負(fù)債率為79.8%，資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)大大下降，但仍大大高于大中型企業(yè)平均水平70%，2017年1季度，八一鋼鐵銷售毛利率17.3%，銷售凈利率10.1%，均達(dá)到五年以來(lái)的最高水平，盈利能力逐漸恢復(fù)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    第一，當(dāng)?shù)厝ギa(chǎn)能力度不夠，不能完成700萬(wàn)噸去產(chǎn)能任務(wù)；
    第二，新疆固定資產(chǎn)投資達(dá)不到規(guī)劃要求。