久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司繼電器產(chǎn)品在全球市場(chǎng)占有率為12.5%，其中智能電表繼電器、家電繼電器的全球市場(chǎng)占有率第一。公司全力打造七個(gè)方向的繼電器業(yè)務(wù)，包括通用、汽車、電力、信號(hào)、密封、新能源、工控。此外，公司積極開發(fā)低壓電器和氧傳感器等新產(chǎn)品，進(jìn)行多元化的產(chǎn)品布局。公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在公司擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的繼電器產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)，公司是國(guó)內(nèi)唯一一家專業(yè)設(shè)計(jì)、開發(fā)和生產(chǎn)繼電器工業(yè)專用自動(dòng)化設(shè)備、自動(dòng)化生產(chǎn)線的企業(yè)。
    受益新能源汽車行業(yè)發(fā)展，公司積極開拓優(yōu)質(zhì)客戶。2016 年新能源汽車產(chǎn)銷量分別為51.7萬輛和50.7 萬輛，較上年同期分別增長(zhǎng)51.7%和53%。公司有望進(jìn)入國(guó)內(nèi)外諸多新能源汽車主流品牌，樹立良好的市場(chǎng)形象，目前北汽、江淮、比亞迪都是公司的客戶，我們認(rèn)為公司在產(chǎn)能擴(kuò)張之后，在這一領(lǐng)域有望獲得更大的市場(chǎng)份額。
    公司積極培育低壓電器業(yè)務(wù)，未來有望成為業(yè)績(jī)?cè)隽?。目前中?guó)每年低壓電器的市場(chǎng)規(guī)模在750 億元上下，其中高端市場(chǎng)占比約三分之一，主要供應(yīng)商是ABB、西門子、施耐德等進(jìn)口品牌。公司的低壓電器業(yè)務(wù)2015 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.8 億元，并在2016 年成功拓展特變電工、金風(fēng)科技等優(yōu)質(zhì)客戶。我們認(rèn)為，公司積極培育的低壓電器業(yè)務(wù)未來有望成為新的支撐產(chǎn)業(yè)，通過替代進(jìn)口品牌，助力公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)與估值：公司是布局全球市場(chǎng)的繼電器國(guó)內(nèi)龍頭，我們看好公司在高壓直流繼電器和低壓電器業(yè)務(wù)上的發(fā)展。我們預(yù)計(jì)公司2017-2019 年的歸母凈利潤(rùn)分別為7.14 億元、8.77 億元和10.71 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為1.34、1.65、2.01 元/股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)估值分別為31 倍、25 倍和21 倍。公司18 年估值25 倍，同類可比公司平均估值28 倍，考慮到公司在新能源汽車行業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，我們給予29-31 倍估值，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)有15%-20%的漲幅。首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車市場(chǎng)需求增長(zhǎng)低于預(yù)期，通用繼電器需求增速下滑。