久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

在降血脂藥方面，公司是國(guó)內(nèi)擁有一線他汀類品種最齊全的企業(yè)，核心品種瑞舒伐他汀16 年收入已超過4 億元，且保持較快的增速；公司匹伐他汀分散片劑型為國(guó)內(nèi)獨(dú)家；在消化用藥方面，康復(fù)新液適應(yīng)癥廣泛，公司具備獨(dú)家規(guī)格優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有望維持較快的增速；地衣芽孢桿菌此次醫(yī)保目錄調(diào)整從乙類調(diào)入甲類，正處于快速放量期。我們認(rèn)為，公司的現(xiàn)有品種具備較大的成長(zhǎng)空間，可保證公司未來(lái)幾年內(nèi)生增長(zhǎng)無(wú)憂。
    加強(qiáng)研發(fā)布局，精神類用藥是公司未來(lái)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。近年來(lái)，公司不斷加強(qiáng)研發(fā)，包括在一些國(guó)內(nèi)尚未完全被開發(fā)、但具備較大潛力的精神類領(lǐng)域進(jìn)行重點(diǎn)布局。相關(guān)品種如卡巴拉汀片、鹽酸美金剛、帕利哌酮等，目前，這些儲(chǔ)備品種已經(jīng)到了收獲期，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，每年均會(huì)有1-2 個(gè)新品種上市，有望成為公司業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。
    在一致性評(píng)價(jià)的背景下，公司有望實(shí)現(xiàn)二次騰飛。我們認(rèn)為，仿制藥一致性評(píng)價(jià)是國(guó)內(nèi)制藥業(yè)大浪淘沙的過程，隨著行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提升，市場(chǎng)格局有望重塑，低質(zhì)量品種退出市場(chǎng)，同時(shí)國(guó)產(chǎn)高質(zhì)量仿制藥與原研品種的待遇將快速拉近，優(yōu)質(zhì)國(guó)產(chǎn)仿制藥廠商將獲得重新瓜分市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。公司是高質(zhì)量仿制藥企的代表，有多個(gè)品種出口海外，在通過一致性評(píng)價(jià)方面具備一定優(yōu)勢(shì)。目前，公司已經(jīng)對(duì)13 個(gè)品種進(jìn)行了一致性評(píng)價(jià)的參比制劑備案，包括瑞舒伐他汀、辛伐他汀、鹽酸舍曲林片等。其中，瑞舒伐他汀已經(jīng)完成資料申報(bào)，且接受了省級(jí)藥監(jiān)局對(duì)生產(chǎn)線的現(xiàn)場(chǎng)檢查，是目前國(guó)內(nèi)進(jìn)展最快的品種之一。如果公司的一系列高質(zhì)量仿制藥能順利通過一致性評(píng)價(jià)，未來(lái)進(jìn)口替代的空間巨大，公司有望實(shí)現(xiàn)二次騰飛。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議
    公司是高質(zhì)量仿制藥的代表企業(yè)之一，且核心品種瑞舒伐他汀可能是國(guó)內(nèi)最早通過一致性評(píng)價(jià)的品種之一。我們預(yù)測(cè)公司17/18/19 年EPS 分別為0.42/0.57/0.77 元，根據(jù)可比公司，給予公司34 倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)14.28元，給予買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    如果公司相關(guān)品種的一致性評(píng)價(jià)不達(dá)預(yù)期，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可能會(huì)受到影響。
    新藥研發(fā)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，如果公司新品種研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將受影響。