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>> 招商證券-唐德影視(300426)實(shí)際控制人計(jì)劃增持,今年3、4季度將迎來大劇確認(rèn)期-170721
上傳日期:   2017/7/25 大?。?/td>   639KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   強(qiáng)烈推薦 作者:   朱珺,顧佳
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
此次計(jì)劃增持的上限不超過2000 萬(wàn)元,不超過總股本的2%,增持期間及完成后6 個(gè)月內(nèi)不減持。此次增持計(jì)劃彰顯實(shí)際控制人對(duì)公司未來發(fā)展的強(qiáng)烈信心,同時(shí)堅(jiān)定投資者信心,維護(hù)中小股東利益。
    2、坐擁大量?jī)?yōu)質(zhì)IP 資源,今年下半年迎來大劇確認(rèn)期
    公司儲(chǔ)備大量?jī)?yōu)質(zhì)IP,今年的典型代表作如《贏天下》(女一號(hào)為范冰冰),已與浙江天貓技術(shù)有限公司簽署采購(gòu)協(xié)議,實(shí)現(xiàn)該劇信息網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)播權(quán)的預(yù)售,單集售價(jià)800 萬(wàn)元。此外還有電視劇《蔓蔓青蘿》、《那年花開月正圓》、《急診科醫(yī)生》等。隨著劇集項(xiàng)目的確認(rèn),我們預(yù)期公司業(yè)績(jī)從今年3 季度開始同比有明顯正增長(zhǎng)。大劇的儲(chǔ)備項(xiàng)目還有《朱雀》、《東宮》等,有望為明年帶來業(yè)績(jī)彈性。同時(shí),公司獲得五年期限內(nèi)在中國(guó)區(qū)域(含港澳臺(tái)地區(qū))獨(dú)家開發(fā)、制作、宣傳和播出第5-8 季《中國(guó)好聲音》節(jié)目,并行使與《中國(guó)好聲音》節(jié)目相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)獨(dú)占使用許可的授權(quán),公司計(jì)劃將于2017 年下半年推出新一季《中國(guó)好聲音》。
    3、拓展下游渠道布局院線,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化
    唐德影視目前基本已參投6 家電影院,計(jì)劃引入未來影院概念,重新包裝打造泛娛樂平臺(tái),建設(shè)具有唐德特色的精品電影院線,2017 年將有多家“唐德電影公園”品牌影院開業(yè)。同時(shí)采取多種方式增強(qiáng)影院體驗(yàn),如VR 體驗(yàn)廳、電子購(gòu)物平臺(tái)、新產(chǎn)品推送平臺(tái)等。
    4、盈利預(yù)測(cè)及估值建議
    我們預(yù)計(jì)公司2017/18 年凈利潤(rùn)分別為3.6 億和5 億元,對(duì)應(yīng)市盈率分別為算上增發(fā)后對(duì)應(yīng)市盈率估值分別為24 倍和17 倍;若算上增發(fā),對(duì)應(yīng)市盈率為26 倍和18.5 倍,目前估值已較便宜。實(shí)際控制人增持彰顯提振信心,關(guān)注帶來的反彈機(jī)會(huì),維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)!
    風(fēng)險(xiǎn)提示:影視劇項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期、售價(jià)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn),訴訟風(fēng)險(xiǎn)。
    
唐德影視股票研究報(bào)告
 
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