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3）投資參股：建研科技與自然人關屹先生、遼寧億靈科創(chuàng)簽訂投資意向書，約定由關屹先生在福建福州或廈門設立新公司，公司向標的公司增資 5000 萬元并持有標的公司20%股權。
    外延并購助力“跨領域”發(fā)展戰(zhàn)略落地，打造醫(yī)療大健康新業(yè)務板塊：公司近年來積極執(zhí)行“跨區(qū)域、跨領域”的檢測業(yè)務擴展戰(zhàn)略，2016 年報中提出把“加強公司投資項目渠道開發(fā)，加速投資并購進程”作為年度工作重點，同時強調在進一步鞏固技術服務主業(yè)同時，拓展檢測新領域業(yè)務，延伸大健康消費市場。公司此次公告收購億靈醫(yī)藥、增資參股長宜科創(chuàng)以及對外投資成立福建健研科創(chuàng)，是公司踐行“跨區(qū)域，跨領域”發(fā)展戰(zhàn)略的重要突破，通過外延并購和對外投資，有望助力公司突破技術服務領域壁壘，提升公司綜合技術服務實力，同時延伸進入醫(yī)療大健康市場，構建醫(yī)療大健康業(yè)務板塊，形成新的業(yè)務增長點。另外，公司目前在手現(xiàn)金接近6 億元（主要為銀行理財），完成此次并購和投資后（金額合計約2.5 億元），公司仍具有充足的在手資金，后續(xù)圍繞大健康市場的并購和投資延伸仍值得期待。
    外延并購&對外投資構筑醫(yī)療技術服務板塊，完善醫(yī)療大健康產業(yè)鏈條：通過此次收購，公司將依托億靈醫(yī)藥多年積累的醫(yī)院資源、科研團隊、研究咨詢平臺等優(yōu)勢，并將其作為主體平臺，構建起建研醫(yī)療技術服務板塊。通過增資參股長宜科創(chuàng)和健研科創(chuàng)，整合合作方資源并向上下游延伸，公司構建了CRO 臨床醫(yī)療服務平臺、投資醫(yī)藥（醫(yī)療器械）研究機構和醫(yī)療營銷渠道，未來公司有望以CRO 為立足點，延伸上游醫(yī)藥、醫(yī)療器械研發(fā)和下游營銷渠道行業(yè)，構建和完善醫(yī)療大健康產業(yè)鏈。
    投資建議：公司是國內減水劑行業(yè)龍頭，區(qū)域布局和資金優(yōu)勢明顯，未來有望受益“一帶一路”、軌道建設和地下管廊建設等增量市場，同時減水劑業(yè)務毛利率具有逆周期性，我們預計2017Q1 為近年低點，有望迎來盈利拐點；此次公告收購億靈醫(yī)藥、增資參股長宜科創(chuàng)以及對外投資成立福建健研科創(chuàng)，是公司踐行“跨區(qū)域，跨領域”發(fā)展戰(zhàn)略的重要突破，通過外延并購和對外投資，延伸進入醫(yī)療大健康市場，構建醫(yī)療大健康業(yè)務板塊，形成新的業(yè)務增長極。根據(jù)并購標的業(yè)績承諾情況，我們上調公司的盈利預測，預計公司2017-2019 年EPS 分別0.58、0.75、0.87 元，當前股價對應PE 分別為22、17、15 倍，維持“增持”評級。
    風險提示：原料成本大幅波動，外延擴張不及預期