>> 方正證券-號百控股(600640)持續(xù)收購大股東互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，泛娛樂生態(tài)初步形成-170728
| 上傳日期： |
2017/7/30 |
大小： |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
馬軍 |
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2 天翼空間可持續(xù)盈利能力，低估收購增大上市公司市值彈性：2.5 億市值保守對應(yīng)16 年P(guān)E 約為8 倍左右，資產(chǎn)價值沒有得以完全體現(xiàn)。
3 憑借大股東資源優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)不斷整合，泛娛樂產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈初步形成：坐擁中國電信股東渠道、營銷、通信入口資源，通過整合電信集團業(yè)務(wù)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)后，預(yù)期帶來業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)定提升，同時整合的業(yè)務(wù)立足“互聯(lián)網(wǎng)+”布局， 涵蓋文化、娛樂、旅游、服務(wù)等方面，泛娛樂產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈初步形成，看好公司未來業(yè)績兌現(xiàn)。
4 盈利預(yù)測與投資建議 ：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)短期并表將帶動業(yè)績大幅提升，未來兩年業(yè)績增長具有持續(xù)性。我們預(yù)測公司 16/17/18EPS為 0.37、0.45、0.49， 對應(yīng) PE 約為 46/38/34 倍，給予“強烈推薦”評級。
5 風(fēng)險提示：市場競爭激烈的風(fēng)險；新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；國企改革進展不及預(yù)期。
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