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整體看符合預(yù)期。  
    評(píng)論： 
    磁微粒化學(xué)發(fā)光增長強(qiáng)勁，下半年有望環(huán)比加速。報(bào)告期內(nèi)磁微?；瘜W(xué)發(fā)光預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)了60%左右的高增長，實(shí)現(xiàn)銷售收入約2.5億元；儀器投放量約400臺(tái)，Q2環(huán)比Q1有所加速，預(yù)計(jì)全年完成800臺(tái)左右的投放計(jì)劃是大概率事件。展望下半年，隨著新投放儀器不斷上量和新增儀器加速增長，我們預(yù)計(jì)試劑銷售增速有望提速，全年預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)70%以上的高增速。此外，公司磁微粒發(fā)光儀器新產(chǎn)能年底前預(yù)計(jì)可以投產(chǎn)，將滿足長期發(fā)展需求。 
    其余板塊總體向好，盛世君暉帶來一定增厚。公司報(bào)告期內(nèi)營收整體增速為34.30%，預(yù)計(jì)板式發(fā)光仍然延續(xù)了一季度的下滑趨勢(shì)，全年力爭持平。微生物線在培養(yǎng)產(chǎn)品提價(jià)、銷售改善下實(shí)現(xiàn)收入增速約15-20%。盛世君暉上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入約0.5億元，帶來了一定增厚。展望下半年，隨著盛世君暉（17年承諾業(yè)績0.22億元）和百奧泰康（17年承諾業(yè)績0.11億元）逐步放量，將在強(qiáng)勁的發(fā)光業(yè)務(wù)之外為公司帶來新的增長點(diǎn)。 
    微生物質(zhì)譜和流水線兩大戰(zhàn)略產(chǎn)品即將發(fā)力。目前微生物質(zhì)譜市場仍然掌握在外資企業(yè)手中，安圖的微生物鑒定飛行時(shí)間質(zhì)譜預(yù)計(jì)將在今年下半年開始銷售，菌庫數(shù)量已達(dá)1500項(xiàng)。全自動(dòng)流水線產(chǎn)品預(yù)計(jì)將不晚于2018年Q2獲批上市，將助力公司掌握終端市場，大幅提升市場份額和單體產(chǎn)出。我們認(rèn)為微生物質(zhì)譜和流水線是公司即將上市的兩大戰(zhàn)略性產(chǎn)品，將帶來2018-19年增長的大幅加速。此外，上半年公司研發(fā)費(fèi)用投入約0.67億元、同比增長49%，在如此高投入下取得業(yè)績高增長，殊為不易。 
    渠道布局開始發(fā)力。公司已公告設(shè)立河北安圖廊健，布局優(yōu)質(zhì)終端資源。預(yù)計(jì)公司將聯(lián)手強(qiáng)勢(shì)經(jīng)銷商，通過打包、臨檢中心、流水線投放等多種模式強(qiáng)化終端資源，為源源不斷的新產(chǎn)品上市保障市場。 
    風(fēng)險(xiǎn)因素：研發(fā)進(jìn)度低于預(yù)期，IVD產(chǎn)品招標(biāo)降價(jià)，市場競爭加劇。 
    維持"買入"評(píng)級(jí)。公司磁微粒發(fā)光試劑增長迅猛，子行業(yè)卡位優(yōu)勢(shì)明顯，維持對(duì)2017-18年的盈利預(yù)測為1.07/1.53/2.23元，參考可比公司給予2018年40倍PE，給予目標(biāo)價(jià)為61.20元，維持"買入"評(píng)級(jí)。