久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點(diǎn)：
    業(yè)績基本符合預(yù)期，股權(quán)激勵(lì)彰顯公司發(fā)展信心。公司上半年業(yè)績增速處在業(yè)績預(yù)告下限，基本上符合市場預(yù)期，爆款制作能力已充分獲得下游臺(tái)、網(wǎng)渠道的認(rèn)可，議價(jià)能力得到了有效的提升，財(cái)務(wù)狀況也在持續(xù)的優(yōu)化；另一方面，公司股權(quán)激勵(lì)方案落地，進(jìn)一步彰顯了長期發(fā)展的信心。
    采用工業(yè)化體系，持續(xù)打造爆款內(nèi)容；頭部影視作品規(guī)?；?，高份額領(lǐng)跑全行業(yè)。報(bào)告期內(nèi)公司建立了從IP 采購、前期策劃、劇本優(yōu)化、制作企劃、制作籌備、拍攝發(fā)行管理、項(xiàng)目總結(jié)一整套工業(yè)化的制作、發(fā)行體系，應(yīng)用大數(shù)據(jù)等高科技手段聚焦頭部爆款作品，上半年頭部劇繼續(xù)保持臺(tái)、網(wǎng)頭部市場份額30%，進(jìn)入衛(wèi)視黃金檔收視率前10 名、互聯(lián)網(wǎng)點(diǎn)擊總量前10 名的各有三部劇集，進(jìn)一步夯實(shí)了公司的龍頭地位；另外下半年預(yù)計(jì)《獨(dú)孤皇后》、《悲傷逆流成河》等頭部IP 大劇確認(rèn)收入，業(yè)績增速可期。
    “SIP+X”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，打造泛娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈。報(bào)告期內(nèi)，公司與小紅唇達(dá)成內(nèi)容營銷深度合作，進(jìn)行內(nèi)容植入、聯(lián)合營銷、粉絲營銷等多方面合作?，F(xiàn)象級爆款劇《三生三世十里桃花》成為娛樂營銷經(jīng)典案例，進(jìn)行了休閑食品、飾品、日用品、時(shí)裝、化妝品、酒、飲料等多品類植入和衍生授權(quán)，有效提升了電商銷售水平，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)容+消費(fèi)的連接。另外公司與景域文化共同成立項(xiàng)目公司，嘗試打造影視線下場景體驗(yàn)，開發(fā)IP場景目的地旅游，構(gòu)建泛娛樂生態(tài)閉環(huán)。
    投資建議 ：我們預(yù)計(jì)17 年凈利潤增速將略有回升，暫不考慮本次股權(quán)激勵(lì)授予的影響下，預(yù)計(jì)公司2017-2019 年凈利潤分別為6.26 億、8.17 億、10.57 億，攤薄后EPS 分別為0.36、0.47、0.61 元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 分別為29、22、17X。看好公司長期發(fā)展前景，維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：17 年公司劇集確認(rèn)收入不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，電視劇行業(yè)市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。