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單季度來(lái)看，2017Q2 季度公司收入40.14 億元，相比于去年的19.41億元增長(zhǎng)了106.80%；2017Q2 季度公司凈利潤(rùn)7.63 億元，相比于去年的2.84 億元增長(zhǎng)了168.67%。這其中考慮了大族激光因?qū)Υ笞骞谌A擔(dān)保而承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任預(yù)計(jì)損失7000 萬(wàn)元，如果不考慮該預(yù)計(jì)損失，今年上半年凈利潤(rùn)增速更高。從公司凈利潤(rùn)率來(lái)看，2017Q2 公司整體凈利潤(rùn)率達(dá)到19.00%，是近三年來(lái)單季度凈利潤(rùn)率的新高。
    今年上半年公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，且凈利潤(rùn)率創(chuàng)三年新高，其原因來(lái)自于多方面。第一，今年蘋(píng)果業(yè)務(wù)訂單暴增，給公司帶來(lái)明顯的規(guī)模效應(yīng)。第二，動(dòng)力電池工廠投資火爆，帶動(dòng)動(dòng)力電池設(shè)備高增長(zhǎng)，大族激光提供從電芯到PACK 全套激光系統(tǒng)解決方案，訂單飽滿。第三，大功率激光設(shè)備已經(jīng)建立了突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，切入知名工程機(jī)械、汽車(chē)、航空等多領(lǐng)域客戶，步入快車(chē)道。
    展望下半年及未來(lái)，增長(zhǎng)動(dòng)力不減
    展望今年下半年及未來(lái)，公司增長(zhǎng)動(dòng)力不減。今年公司蘋(píng)果業(yè)務(wù)訂單暴增，三季度仍將有不少訂單落地。動(dòng)力電池、大功率激光設(shè)備以及PCB等下游仍將保持持續(xù)的景氣度。
    展望明年及未來(lái)，大功率激光設(shè)備將大展身手。隨著制造的升級(jí)，大功率激光設(shè)備憑借優(yōu)異加工性能在工程機(jī)械、汽車(chē)、航空等領(lǐng)域的應(yīng)用滲透率在加速。目前，我國(guó)大功率激光切割機(jī)的需求量在10000 臺(tái)左右，若以每臺(tái)200 萬(wàn)元的價(jià)格計(jì)算，僅大功率激光切割設(shè)備的市場(chǎng)空間將達(dá)到200億元。大族作為國(guó)內(nèi)大功率激光設(shè)備的先行者，將保持持續(xù)快速的增長(zhǎng)步伐。此外，大族在面板加工、動(dòng)力電池領(lǐng)域仍將保持快速的增長(zhǎng)。
    下半年全面屏趨勢(shì)明顯，異形切割帶動(dòng)激光加工需求提升
    全面屏具有握持感最佳化、視覺(jué)效果最大化、用戶體驗(yàn)更美好等優(yōu)點(diǎn)，在Galaxy S8/S8+、LG G6 以及下半年的OLED 版本iPhone8 帶動(dòng)下，將成為手機(jī)顯示屏的新風(fēng)尚。國(guó)內(nèi)的華為、小米、MOTO、魅族等廠商已經(jīng)切入了全面屏項(xiàng)目，全面屏已進(jìn)入爆發(fā)點(diǎn)。
    LCD 全面屏具有R 角、U 型槽等形狀，需要使用異形切割方案，這對(duì)LCD 屏幕的切割提出新的要求。皮秒激光切割技術(shù)具備超精細(xì)加工精度和優(yōu)良的加工速度，是LCD 全面屏異形切割的首選。大族激光的Draco 系列皮秒激光器年銷(xiāo)售量超千臺(tái)，隨著全面屏下半年的爆發(fā)，其銷(xiāo)量未來(lái)有望大幅增加。
    盈利預(yù)測(cè)及投資建議
    公司經(jīng)營(yíng)面已經(jīng)全面向好，我們預(yù)計(jì)2017/2018/2019 年EPS 為1.25/1.65/2.10 元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    新項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期。