>> 興業(yè)證券-東阿阿膠（000423）2017年中報點評：業(yè)績表現(xiàn)平穩(wěn)，下半年有望逐步提速-170814
| 上傳日期： |
2017/8/15 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
徐佳熹 |
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伴隨阿膠行業(yè)的不斷發(fā)展，公司作為阿膠行業(yè)龍頭，相比競爭對手定價能力和渠道能力具有優(yōu)勢，未來阿膠塊產(chǎn)品的價值回歸能夠確保利潤的穩(wěn)定增長，而通過對阿膠的分層開發(fā)實現(xiàn)衍生品放量，也有望打造公司新的增長點。此外，大股東和管理層的增持為公司未來發(fā)展注入信心，作為 A 股高端中藥消費品的稀缺品種，也有望持續(xù)吸引大消費板塊資金的青睞，我們維持公司的“增持”評級。
風險提示：驢皮等原材料價格超預期大幅上漲、阿膠塊銷量下滑、衍生品放量低于預期。
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