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我們認(rèn)為，公司加大對外投資游戲廠商力度，有助于其開展代理運(yùn)營業(yè)務(wù)，挖掘優(yōu)質(zhì)游戲產(chǎn)品。
    布局海外發(fā)行業(yè)務(wù)，提升公司成長空間
    國內(nèi)手游市場競爭激烈，公司積極布局海外發(fā)行業(yè)務(wù)。目前公司已組建海外發(fā)行團(tuán)隊(duì)，簽約數(shù)款游戲并進(jìn)行市場調(diào)研、本地化及測試等工作。其中，《問道手游》海外版及《地下城堡》海外版均已進(jìn)行相關(guān)測試，未來有望上線貢獻(xiàn)收入。
    投資建議：公司積極布局游戲運(yùn)營與海外發(fā)行業(yè)務(wù)，培育營收新增長點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)2017-2019 年公司凈利潤分別為6.73 億、7.74 億、8.90 億，對應(yīng)每股收益9.39 元、10.79 元、12.41 元。參考同類可比公司，給予28X 估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)262.92 元，給予“增持-A”評級。（數(shù)據(jù)來自公司半年報(bào)）
    風(fēng)險(xiǎn)提示：《問道》手游流水快速下滑、游戲運(yùn)營及海外發(fā)行業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。