>> 世紀(jì)證券-吉比特(603444)公司深度報告：研運一體拓展手游業(yè)務(wù)-170619
| 上傳日期： |
2017/6/26 |
大?。?/td>
| 2353KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
趙曉闖 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
強大的研發(fā)團(tuán)隊確保產(chǎn)品質(zhì)量，研運一體提升公司ARPU，為企業(yè)帶來更充沛的現(xiàn)金流水。
2) 公司幾款成功主打產(chǎn)品體現(xiàn)出強大的研發(fā)運營實力，未來將持續(xù)布局手游市場。公司將在延續(xù)客戶端游戲研發(fā)優(yōu)勢的同時，加大對移動游戲的研發(fā)力度。同時強化運營體系，代理市場優(yōu)質(zhì)端游和手游，打造雷霆互動品牌。對現(xiàn)有端游戲產(chǎn)品《問道》和《斗仙》，公司將繼續(xù)開發(fā)新版本，提升游戲表現(xiàn)力和體驗，延長產(chǎn)品生命周期；同時后續(xù)產(chǎn)品《問道 2》和《斗仙2》將實現(xiàn)更高品質(zhì)要求。
3) 盈利預(yù)測與投資評級。我們預(yù)測17-19 年公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為15.7/19.6/22.7 億元。選取游戲類可比上市公司，根據(jù)wind 一致預(yù)期， 2017 年平均市盈率為36.9 倍，按照公司17 年EPS 9.92 元測算，目前公司股價對應(yīng)30 倍PE，處于相對合理區(qū)間，首次覆蓋給予“增持”的投資評級。
4) 風(fēng)險提示。游戲流水不及預(yù)期；自主運營平臺不能成功經(jīng)營；行業(yè)政策及市場競爭風(fēng)險等。
|
|
