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其中二季度收入同比增速16.54%（Q1 為10.94%），二季度歸母凈利潤增速14.33%（Q1 為15.57%），收入增速提升，利潤增速大致持平，收入增速超出此前預(yù)期。
    時(shí)尚珠寶、皮具增速提升明顯，黃金品類降幅大幅縮窄
    分品類看，2017H1 時(shí)尚珠寶首飾收入10.2 億元，同比增長20%；傳統(tǒng)黃金首飾收入3.58 億元，同比下滑3.92%；皮具收入1.75 億元，同比增長16.73%。時(shí)尚珠寶首飾經(jīng)營狀況良好，收入增速從2016 的12%上升至2017H1 的20%；黃金首飾下滑幅度從2016 年的-18.5%縮減至2017H1的-5%，降幅縮窄；皮具收入增速則從2016 年的6.5%上升至2017H1 的16.73%，增速提升明顯。在門店較去年同期增加20 家（2017H1:1045 家/2016H1:1025 家）的背景下，時(shí)尚珠寶及女包同店實(shí)現(xiàn)了十分可觀的增長。
    黃金珠寶消費(fèi)逐步回歸飾品本質(zhì)，潮宏基將明顯受益
    據(jù)我們草根調(diào)研得知，隨著85 后、90 后逐漸成為黃金珠寶主力消費(fèi)人群，黃金珠寶消費(fèi)正逐步回歸飾品本質(zhì)，以K 金、鉆石等為代表的個(gè)性化、時(shí)尚化的產(chǎn)品深受年輕消費(fèi)者喜愛。潮宏基珠寶首飾款式新穎、個(gè)性化、時(shí)尚化突出，在品牌知名度方面深入人心，且其渠道資源豐富，預(yù)期將在黃金珠寶首飾逐步回歸飾品本質(zhì)的大趨勢中受益。
    其他時(shí)尚產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭良好，時(shí)尚消費(fèi)生態(tài)圈逐步完善
    首先，拉拉米業(yè)務(wù)繼續(xù)保持良好增長勢頭，同時(shí)與法國第一藥妝皮爾法伯、韓國面膜品牌paparecipe 達(dá)成戰(zhàn)略合作。而一帆金融持續(xù)推進(jìn)服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，目前“金石驛站”累計(jì)交易金額已突破15 億。此外，公司積極推動(dòng)思妍麗、更美與珠寶、皮具等業(yè)務(wù)在渠道和會(huì)員資源上的整合協(xié)同，目前已經(jīng)取得初步效果。
    投資建議
    鑒于公司良好業(yè)績表現(xiàn)，我們略微上調(diào)了此前盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2017-2019年公司收入分別為30.62、34.09、38.14 億元（此前為30.29、33.47、37.32億元），分別同比增長11.8%、11.33%、11.88%；凈利潤分別為2.78、3.49、4.22 億元（此前為2.73、3.28、3.93 億元），分別同比增長19%、26%、21%。公司圍繞中產(chǎn)階層女性消費(fèi)者打造時(shí)尚生態(tài)圈，同時(shí)又受讓高端連鎖美容企業(yè)“思妍麗”及領(lǐng)先的醫(yī)療美容、健康服務(wù)平臺“更美”，搶灘美容服務(wù)，時(shí)尚生活圈進(jìn)一步完善，維持公司“買入”評級，建議投資者積極關(guān)注。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：并購整合風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)療美容、生活美容安全事故風(fēng)險(xiǎn)，黃金消費(fèi)景氣度下行。