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最終合作完成，則公司在微處理器和MMC（微存儲(chǔ)）方面再下一城。兆易創(chuàng)新?lián)碛袊鴥?nèi)領(lǐng)先的生產(chǎn)線及強(qiáng)大的產(chǎn)能支持，其產(chǎn)品為NOR Flash、NAND Flash及MCU等，公司在串行NOR Flash市場(chǎng)份額全球第三，國內(nèi)第一；在SPI NAND Flash市場(chǎng)份額全球第一。目前公司分銷產(chǎn)品包括指紋識(shí)別芯片、連接器、傳感器等半導(dǎo)體元器件。通過兆易創(chuàng)新、MTK、SK海力士等極具吸引力的電子產(chǎn)品在公司產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上銷售，能吸引更多的中小型客戶入駐該平臺(tái)，有助于擴(kuò)充平臺(tái)的注冊(cè)用戶，增加平臺(tái)的粘性。 
    內(nèi)存價(jià)格續(xù)漲，分銷廠商或受益：根據(jù)IC Insights 數(shù)據(jù)顯示，從2016 年Q3到2017年Q2，DRAM價(jià)格季度平均增長(zhǎng)率為16.8%，NAND Flash價(jià)格季度平均增長(zhǎng)率為11.6%。據(jù)IC Insights 預(yù)測(cè)，今年DRAM 價(jià)格的全年漲幅將創(chuàng)1993年以來新高，達(dá)到63%，NAND Flash 價(jià)格漲幅也將創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到33%。英唐智控收購聯(lián)合創(chuàng)泰48.45%股權(quán)，分銷MTK 和海力士芯片。聯(lián)合創(chuàng)泰是一家有豐富的代理分銷經(jīng)驗(yàn)電子元器件產(chǎn)品的授權(quán)分銷商，是唯一一家在國內(nèi)電子元器件分銷行業(yè)同時(shí)擁有MTK的主控芯片和SK海力士及國際著名memory 品牌的廠商。強(qiáng)勢(shì)的資源類產(chǎn)品線的分銷權(quán)，與兆易創(chuàng)新的合作成功將進(jìn)一步確定聯(lián)合創(chuàng)泰在行業(yè)內(nèi)的地位和優(yōu)勢(shì)。英唐智控轉(zhuǎn)型分銷商初見成效，16 年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，收購聯(lián)合創(chuàng)泰48.45%的股權(quán)將強(qiáng)化MTK 和海力士芯片分銷，未來業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，公司管理層積極推進(jìn)4 億元股份回購，彰顯對(duì)公司未來發(fā)展的信心。 
    投資策略：隨著電子信息產(chǎn)業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，我們看好英唐智控在電子分銷和物聯(lián)網(wǎng)家居的轉(zhuǎn)型。我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年?duì)I業(yè)收入分別為80.54/112.77/146.61億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2.93/3.87/5.00億元，對(duì)應(yīng)的EPS分別為0.27/0.36/0.47元，對(duì)應(yīng)PE為29/22/17倍，維持"推薦"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；代理權(quán)限風(fēng)險(xiǎn)。